Eines der wichtigsten Kennzahlen, die bei Investitionen in Unternehmen unbedingt berücksichtigt werden sollten, ist das'Verschuldungsverhältnis'. Darüber wollen wir in diesem Beitrag sprechen.

Verschuldungsverhältnis: Ein unverzichtbarer Indikator für Unternehmensinvestitionen

Das Verschuldungsverhältnis ist ein wichtiger Indikator für die Beurteilung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens. Es bezeichnet das Verhältnis der gesamten Schulden eines Unternehmens zu seinem Eigenkapital. Mit anderen Worten, es zeigt, wie hoch die Schulden eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Eigenkapital sind.

Diese Kennzahl wird in der Regel von Finanzinstituten und Investoren verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zur Tilgung von Krediten und seine Bonität zu beurteilen. Im Allgemeinen gilt ein Verschuldungsverhältnis von 100 % oder weniger als Zeichen für eine gesunde Finanzlage eines Unternehmens. Ein Verschuldungsverhältnis von 200 % oder mehr gilt als risikoreich.

Beispielsweise beträgt das Verschuldungsverhältnis von Unternehmen A 200 %, wenn sein Eigenkapital 100 Millionen Euro und seine Gesamtschulden 200 Millionen Euro betragen. Demgegenüber liegt das Verschuldungsverhältnis von Unternehmen B bei 50 %, wenn sein Eigenkapital 300 Millionen Euro und seine Gesamtschulden 150 Millionen Euro betragen. In diesem Fall kann man davon ausgehen, dass Unternehmen B eine stabilere Finanzlage hat.

Investoren müssen verschiedene Finanzkennzahlen, darunter das Verschuldungsverhältnis, analysieren, um die wirtschaftliche Lage und das zukünftige Wachstumspotenzial eines Unternehmens zu beurteilen und fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen.

Warum das Verschuldungsverhältnis so wichtig ist und welche Bedeutung es für die Unternehmensanalyse hat

Das Verschuldungsverhältnis ist ein wichtiger Indikator für die Gesamtfinanzlage eines Unternehmens. Es gibt mehrere Gründe, warum das Verschuldungsverhältnis so wichtig ist:

• Das Verschuldungsverhältnis zeigt die Fähigkeit eines Unternehmens zur Tilgung von Schulden. Unternehmen mit einem hohen Verschuldungsverhältnis haben möglicherweise Schwierigkeiten, Zinszahlungen zu leisten und Kredite zu tilgen. Dies kann zu einem Konkurs oder anderen finanziellen Problemen führen, was für Investoren ein Risikofaktor darstellt.
• Ermöglicht die Analyse der Finanzierungsstrategie eines Unternehmens und der damit verbundenen Zinskosten. Unternehmen, die sich stark verschulden, haben in der Regel höhere Zinskosten, was sich auf die Rentabilität auswirken kann. Daher müssen Investoren dies bei ihren Investitionsentscheidungen berücksichtigen.
• Hilft bei der Vorhersage des Wachstumspotenzials und der Nachhaltigkeit eines Unternehmens. Unternehmen mit einem niedrigen Verschuldungsverhältnis können aufgrund ihrer stabilen Finanzstruktur in neue Investitionen und Wachstum investieren, während Unternehmen mit einem hohen Verschuldungsverhältnis möglicherweise durch ihre hohen Schulden in ihrem Wachstum eingeschränkt sind.

So wird das Verschuldungsverhältnis berechnet und wie man reale Beispiele analysiert

Das Verschuldungsverhältnis (Debt Ratio) ist das Verhältnis der gesamten Schulden eines Unternehmens zu seinem Eigenkapital und ein wichtiger Indikator für die Beurteilung der Finanzgesundheit eines Unternehmens. Die Formel lautet wie folgt:

• Verschuldungsverhältnis = (Gesamtschulden/Eigenkapital) x 100 %

Beispielsweise beträgt das Verschuldungsverhältnis von Unternehmen A 200 %, wenn seine Gesamtschulden 1.000 Millionen Euro und sein Eigenkapital 500 Millionen Euro betragen.

Nehmen wir als Beispiel die Bilanz von Samsung Electronics für das dritte Quartal 2022. Zum Bilanzstichtag beliefen sich die Gesamtschulden von Samsung Electronics auf etwa 309 Billionen Won und das Eigenkapital auf etwa 352 Billionen Won.

Wenn man diese Werte in die Formel einsetzt, ergibt sich ein Verschuldungsverhältnis von 87,8 % für Samsung Electronics. Damit liegt das Verschuldungsverhältnis unter dem Branchendurchschnitt und deutet auf eine relativ starke Finanzlage von Samsung Electronics hin.

Anhand dieses berechneten Verschuldungsverhältnisses können Sie die Finanzlage des Unternehmens beurteilen und Ihre Investitionsentscheidung treffen.

Sicherer Bereich des Verschuldungsverhältnisses und Unterschiede zwischen den Branchen

Im Allgemeinen gilt ein Verschuldungsverhältnis von 100 % oder weniger als günstig, während ein Verschuldungsverhältnis von 200 % oder mehr als riskant angesehen wird. Dies ist jedoch kein absoluter Maßstab, da die angemessene Höhe des Verschuldungsverhältnisses je nach Branche unterschiedlich sein kann.

In der Fertigungsindustrie ist das Verschuldungsverhältnis aufgrund der Notwendigkeit großer Investitionen in Anlagen und Ausrüstung in der Regel höher, während das Verschuldungsverhältnis im Finanzwesen aufgrund der Abhängigkeit von Kundeneinlagen niedriger ist. Auch innerhalb der Fertigungsindustrie kann das Verschuldungsverhältnis in Branchen wie dem Schiffbau, in denen die Bauzeit von Schiffen lang ist, höher sein.

In jüngerer Zeit werden neben dem Verschuldungsverhältnis auch andere Finanzkennzahlen wie die Verschuldungsquote und die Zinsdeckungsquote verwendet, um die Finanzgesundheit eines Unternehmens ganzheitlich zu beurteilen. Die Verschuldungsquote ist das Verhältnis der Gesamtverschuldung zum Gesamtvermögen und liegt bei 30 % oder weniger im akzeptablen Bereich. Die Zinsdeckungsquote ist das Verhältnis des operativen Gewinns zu den Zinsaufwendungen. Liegt die Zinsdeckungsquote bei 1 oder höher, kann davon ausgegangen werden, dass das operative Ergebnis die Zinsaufwendungen decken kann.

Auswirkungen eines hohen Verschuldungsverhältnisses auf ein Unternehmen

Ein hohes Verschuldungsverhältnis bedeutet, dass sich ein Unternehmen stärker auf Fremdkapital (Schulden) als auf Eigenkapital verlässt. Dies kann folgende negative Auswirkungen haben:

• Zunehmende Zinsaufwendungen führen zu einer Verschlechterung der Rentabilität.Zinsen auf Schulden sind eine feste Belastung für ein Unternehmen. Ein höheres Verschuldungsverhältnis führt zu höheren Zinsaufwendungen, was den Gewinn eines Unternehmens schmälert und die Rentabilität verringert.
• Zunehmender Tilgungsdruck führt zu einem Liquiditätsrisiko.Je höher das Verschuldungsverhältnis ist, desto stärker können Gläubiger auf Tilgung drängen, was die Liquidität eines Unternehmens beeinträchtigen kann. Wenn ein Unternehmen nicht über genügend Liquidität verfügt, kann es zu einem Zahlungsausfall kommen.
• Verschlechterte Kreditwürdigkeit erschwert die Kapitalbeschaffung.Ein hohes Verschuldungsverhältnis kann die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens beeinträchtigen. Eine niedrigere Kreditwürdigkeit führt zu höheren Kapitalbeschaffungskosten und kann die Kapitalbeschaffung erschweren.
• Gefährdung der Kontrolle über das Unternehmen.Wenn Gläubiger als Sicherheit für ihre Kredite Aktien des Unternehmens erhalten und diese verkaufen, kann dies die Kontrolle über das Unternehmen gefährden.

Strategien für die Nutzung des Verschuldungsverhältnisses bei Investitionsentscheidungen

Das Verschuldungsverhältnis ist eine wichtige Kennzahl für die Finanzlage eines Unternehmens und kann bei Investitionsentscheidungen eingesetzt werden. Hier sind einige Strategien, wie Sie das Verschuldungsverhältnis nutzen können:

• Wählen Sie für sichere Investitionen Unternehmen mit einem niedrigen Verschuldungsverhältnis aus.Im Allgemeinen gilt ein Verschuldungsverhältnis von 100 % oder weniger als relativ sicher. Allerdings können sich die Kriterien je nach Branche und Unternehmensspezifika unterscheiden. Es ist daher sinnvoll, das Verschuldungsverhältnis des Unternehmens mit dem Branchendurchschnitt zu vergleichen.
• Analysieren Sie Unternehmen mit einem hohen Verschuldungsverhältnis, um Unternehmen mit Wachstumspotenzial zu finden.Auch wenn ein Unternehmen ein hohes Verschuldungsverhältnis aufweist, können Sie eine Investition in Erwägung ziehen, wenn es über ein hohes Wachstumspotenzial verfügt. Berücksichtigen Sie in diesem Fall unbedingt die Zinsdeckungsquote (operatives Ergebnis/Zinsaufwendungen) des Unternehmens.Wenn die Zinsdeckungsquote unter 1 liegt, bedeutet dies, dass das operative Ergebnis nicht ausreicht, um die Zinsaufwendungen zu decken.
• Analysieren Sie die Entwicklung des Verschuldungsverhältnisses.Auch wenn ein Unternehmen vorübergehend ein hohes Verschuldungsverhältnis aufweist, kann dies ein positives Zeichen sein, wenn sich die Entwicklung positiv darstellt. Wenn das Verschuldungsverhältnis jedoch stetig steigt, deutet dies auf eine Verschlechterung der Finanzlage des Unternehmens hin, und es ist Vorsicht geboten.

Fazit

Die Bilanz enthält viele Informationen, die uns möglicherweise nicht bewusst sind. Wenn Sie also über Aktienanlagen oder Geschäftspläne nachdenken, sollten Sie unbedingt einen Blick auf die Bilanz werfen.