Wesentliche Kennzahlen bei Unternehmensinvestitionen: Die Verschuldungsquote?

Eine der wichtigsten Kennzahlen, die bei einer Unternehmensinvestition unbedingt geprüft werden sollten, ist 'die Verschuldungsquote'über die wir heute sprechen möchten.

Wesentliche Kennzahl für Unternehmensinvestitionen: Verständnis des Konzepts der Verschuldungsquote

Die Verschuldungsquote ist eine der wichtigsten Kennzahlen zur Beurteilung der Finanzsolidität eines Unternehmens. Sie gibt das Verhältnis der gesamten Schulden des Unternehmens zum Eigenkapital an. Mit anderen Worten, die Kennzahl zeigt, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Eigenkapital ist.

Sie wird hauptsächlich von Finanzinstituten und Investoren verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zur Rückzahlung von Krediten und dessen Bonität zu beurteilen. Im Allgemeinen gilt eine Verschuldungsquote von unter 100 % als Indikator für eine gesunde Finanzlage des Unternehmens, während eine Quote von über 200 % als riskant angesehen wird.

Nehmen wir an, das Eigenkapital von Unternehmen A beträgt 100.000 € und die Gesamtverschuldung 200.000 €. Dann beträgt die Verschuldungsquote 200 %. Im Gegensatz dazu beträgt das Eigenkapital von Unternehmen B 300.000 € und die Gesamtverschuldung 150.000 €. Die Verschuldungsquote liegt dann bei 50 %. In diesem Fall lässt sich schließen, dass Unternehmen B über eine relativ stabilere Finanzlage verfügt.

Investoren müssen diese Verschuldungsquote sowie verschiedene andere Finanzkennzahlen analysieren, um die Geschäftslage und das zukünftige Wachstumspotenzial des jeweiligen Unternehmens zu beurteilen und eine fundierte Anlageentscheidung zu treffen.

Warum die Verschuldungsquote wichtig ist und der Wert der Unternehmensanalyse

Die Verschuldungsquote ist eine der wichtigsten Kennzahlen, die den allgemeinen Finanzstatus eines Unternehmens widerspiegeln. Ihre Bedeutung liegt in mehreren Aspekten begründet.

• Die Verschuldungsquote gibt die Fähigkeit eines Unternehmens zur Rückzahlung von Schulden wieder. Unternehmen mit einer hohen Verschuldungsquote haben möglicherweise Schwierigkeiten bei der Zahlung von Zinsen und der Tilgung von Kapital. Dies kann zu Insolvenz oder anderen finanziellen Krisen führen und stellt für Investoren ein Risiko dar.
• Es lassen sich die Art der Unternehmensfinanzierung und die damit verbundenen Zinskosten ermitteln. Je stärker sich ein Unternehmen verschuldet, desto höher fallen die Zinskosten aus, was sich auf die Rentabilität auswirken kann. Daher müssen Investoren dies bei ihren Anlageentscheidungen berücksichtigen.
• Es trägt zur Prognose des Wachstumspotenzials und der Nachhaltigkeit eines Unternehmens bei. Unternehmen mit einer niedrigen Verschuldungsquote können aufgrund einer stabilen Finanzstruktur aktiv investieren und wachsen. Unternehmen mit einer hohen Verschuldungsquote hingegen können durch eine übermäßige Schuldenlast in ihrem Wachstum eingeschränkt sein.

Berechnung der Verschuldungsquote und Analyse realer Beispiele

Die Verschuldungsquote (Debt Ratio) ist das Verhältnis der Gesamtverschuldung zum Eigenkapital eines Unternehmens und eine der wichtigsten Kennzahlen zur Beurteilung der Finanzgesundheit eines Unternehmens. Die Formel lautet wie folgt:

• Verschuldungsquote = (Gesamtverschuldung/Eigenkapital) x 100%

Wenn beispielsweise die Gesamtverschuldung von Unternehmen A 1.000 Millionen € und das Eigenkapital 500 Millionen € beträgt, liegt die Verschuldungsquote bei 200 %.

Als reales Beispiel wollen wir die Verschuldungsquote von Samsung Electronics anhand des Geschäftsberichts zum 3. Quartal 2022 berechnen. Zum Stichtag wies Samsung Electronics eine Gesamtverschuldung von rund 309 Billionen Won und ein Eigenkapital von rund 352 Billionen Won auf.

Setzt man diese Werte in die obige Formel ein, so ergibt sich eine Verschuldungsquote von 87,8 % für Samsung Electronics. Man kann feststellen, dass Samsung Electronics im Vergleich zum Branchendurchschnitt eine niedrige Verschuldungsquote aufweist, was auf eine relativ hohe Finanzsolidität des Unternehmens hindeutet.

Anhand der so ermittelten Verschuldungsquote kann die Finanzlage des jeweiligen Unternehmens beurteilt und die Investitionsentscheidung getroffen werden.

Stabiler Bereich der Verschuldungsquote und branchenspezifische Unterschiede

Im Allgemeinen gilt eine Verschuldungsquote von unter 100 % als positiv und eine Quote von über 200 % als kritisch. Allerdings ist dies kein absoluter Maßstab, da die optimale Verschuldungsquote je nach Branche variieren kann.

Im verarbeitenden Gewerbe ist die Verschuldungsquote aufgrund der Notwendigkeit von Investitionen in Anlagen tendenziell höher, während sie im Finanzwesen aufgrund der Geschäftsgrundlage mit Kundeneinlagen eher niedrig ausfällt. Auch innerhalb des verarbeitenden Gewerbes gibt es Unterschiede, z. B. kann die Verschuldungsquote im Schiffbau aufgrund langer Bauzeiten für Schiffe höher ausfallen.

In jüngster Zeit wird die Finanzsolidität von Unternehmen jedoch zunehmend nicht nur anhand der Verschuldungsquote, sondern auch anhand weiterer Kennzahlen wie der Fremdkapitalquote, der Zinsdeckungsfähigkeit usw. beurteilt. Die Fremdkapitalquote gibt den Anteil des Fremdkapitals an der Bilanzsumme an und wird mit unter 30 % als angemessen angesehen. Die Zinsdeckungsfähigkeit ist das Verhältnis von betrieblichem Ergebnis zu Zinsaufwand. Ein Wert von über 1 deutet darauf hin, dass das Unternehmen die Zinskosten mit dem betrieblichen Ergebnis decken kann.

Auswirkungen einer hohen Verschuldungsquote auf Unternehmen

Eine hohe Verschuldungsquote bedeutet, dass ein Unternehmen stärker von Fremdkapital (Schulden) als von Eigenkapital abhängig ist. Dies kann negative Auswirkungen haben.

• Verschlechterung der Rentabilität durch steigende ZinskostenZinsen auf Schulden sind feste Kosten eines Unternehmens. Je höher die Verschuldungsquote, desto höher die Zinskosten. Dies kann zu einem Rückgang des Nettoergebnisses und einer Verschlechterung der Rentabilität führen.
• Liquiditätsrisiko durch erhöhten RückzahlungsdruckBei einer hohen Verschuldungsquote können Gläubiger den Rückzahlungsdruck erhöhen, was die Liquidität des Unternehmens beeinträchtigen kann. Wenn ein Unternehmen nicht über ausreichende Liquidität verfügt, kann es zu einem Zahlungsausfall (Default) kommen.
• Schwierigkeiten bei der Kapitalbeschaffung durch Herabstufung des RatingsEine hohe Verschuldungsquote ist einer der Faktoren, die zu einer Herabstufung des Ratings eines Unternehmens führen können. Eine Herabstufung des Ratings erhöht die Kapitalbeschaffungskosten und erschwert die Kapitalbeschaffung.
• Gefährdung der UnternehmensleitungWenn Gläubiger zur Durchsetzung ihrer Forderungen Aktien veräußern, die als Sicherheit dienen, kann die Unternehmensleitung gefährdet sein.

Strategien zur Nutzung der Verschuldungsquote bei Anlageentscheidungen

Die Verschuldungsquote ist eine der wichtigsten Kennzahlen zur Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens und kann bei Anlageentscheidungen sinnvoll eingesetzt werden. Im Folgenden werden einige Strategien zur Nutzung der Verschuldungsquote vorgestellt.

• Auswahl von Unternehmen mit niedriger Verschuldungsquote für eine sichere AnlageIm Allgemeinen gelten Unternehmen mit einer Verschuldungsquote von unter 100 % als relativ sicher. Allerdings kann der Maßstab je nach Branche und Unternehmensspezifika variieren. Daher ist es sinnvoll, die Verschuldungsquote des jeweiligen Unternehmens mit der durchschnittlichen Verschuldungsquote der Branche zu vergleichen.
• Analyse von Unternehmen mit hoher Verschuldungsquote zur Identifizierung von Unternehmen mit hohem WachstumspotenzialAuch wenn die Verschuldungsquote hoch ist, kann eine Investition in ein Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial sinnvoll sein. Dabei ist es unbedingt erforderlich, die Zinsdeckungsfähigkeit (operatives Ergebnis/Zinsaufwand) des Unternehmens zu berücksichtigen. Liegt die Zinsdeckungsfähigkeit unter 1, bedeutet dies, dass das Unternehmen die Zinskosten nicht aus dem operativen Ergebnis decken kann.
• Beobachtung der Entwicklung der VerschuldungsquoteAuch wenn die Verschuldungsquote vorübergehend gestiegen ist, kann die Zukunft positiv sein, wenn sich die Entwicklung verbessert. Steigt die Verschuldungsquote hingegen kontinuierlich an, kann dies auf eine Verschlechterung der Finanzlage des Unternehmens hindeuten, was Vorsicht erfordert.

Fazit

Die Jahresabschlüsse enthalten viele Informationen, die wir sonst nicht kennen würden. Wenn Sie also vor einer Aktienanlage oder der Erstellung eines Businessplans stehen, sollten Sie diese unbedingt einmal prüfen.