Die Umsatzrendite: Ein Kennzahl zur Bewertung der Unternehmensrentabilität

Das Herzstück eines Unternehmens, könnte man sagen, ist die 'EBIT-Marge' (EBITDA-Marge). Wir werden uns diese im Folgenden genauer ansehen.

Was ist die EBIT-Marge?

Die EBIT-Marge ist ein wichtiger Kennzahl zur Beurteilung der Rentabilität eines Unternehmens und gibt das Verhältnis des Betriebsergebnisses zum Umsatz an. Mit anderen Worten, es ist der Nettogewinn, der aus dem Verkauf von Waren oder Dienstleistungen erzielt wird, abzüglich aller Kosten, die im Zusammenhang mit dem operativen Geschäft anfallen, dividiert durch den Umsatz.

Diese Kennzahl ist ein sehr nützliches Instrument zur Messung der Unternehmensergebnisse und wird häufig von Investoren und Finanzinstituten zur Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens verwendet. Eine hohe EBIT-Marge deutet auf eine gute Rentabilität des Unternehmens hin, was wiederum auf eine hohe Wettbewerbsfähigkeit und ein großes Wachstumspotenzial hindeutet.

Im Allgemeinen ist die EBIT-Marge branchenabhängig. In Branchen wie dem verarbeitenden Gewerbe oder dem Einzelhandel können EBIT-Margen von über 10 % erzielt werden, während sie in Branchen wie dem Dienstleistungssektor oder dem Finanzwesen tendenziell niedriger sind. Darüber hinaus kann sie je nach Konjunktur und Wettbewerbssituation schwanken und durch Maßnahmen zur Restrukturierung des Unternehmens oder zur Kostensenkung verbessert werden.

Berechnung der EBIT-Marge

Die EBIT-Marge kann mit folgender Formel berechnet werden:

• EBIT-Marge = (Betriebsergebnis / Umsatz) x 100

Dabei ist das Betriebsergebnis der Umsatz abzüglich der Kosten der verkauften Waren und der Vertriebs- und Verwaltungskosten.

Nehmen wir an, ein Unternehmen erzielt einen Umsatz von 1 Milliarde Euro und ein Betriebsergebnis von 200 Millionen Euro. Dann beträgt die EBIT-Marge des Unternehmens 20 %.

Wenn der Umsatz gleich bleibt, aber das Betriebsergebnis auf 300 Millionen Euro steigt, erhöht sich die EBIT-Marge auf 30 %. Da die EBIT-Marge das Endergebnis der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens widerspiegelt, ist sie von großer Bedeutung.

Bedeutung und Anwendungsbereiche der EBIT-Marge

Die EBIT-Marge ist eine der wichtigsten Kennzahlen zur Beurteilung der Rentabilität eines Unternehmens. Investoren nutzen sie, um die Finanzlage und die Geschäftsergebnisse eines Unternehmens zu beurteilen, und Banken beziehen sie bei der Kreditprüfung mit ein.

• Je höher die Marge, desto stärker die Wettbewerbspositiondes Unternehmens. Das bedeutet, dass das Unternehmen über eine hohe technologische Kompetenz oder einen hohen Markenwert verfügt, sodass es höhere Preise von Kunden verlangen oder Produkte zu niedrigeren Kosten herstellen kann.
• Ermittlung der Stabilitätist hilfreich. Auch wenn der Umsatz aufgrund konjunktureller Schwankungen variiert, deutet eine konstante EBIT-Marge darauf hin, dass das Unternehmen über eine stabile Ertragsstruktur verfügt.
• Verwendung für Prognosenist möglich. Die historische Entwicklung der EBIT-Marge kann zur Prognose zukünftiger Entwicklungen oder zur Festlegung von Zielwerten verwendet werden. Darüber hinaus kann die EBIT-Marge mit dem Branchendurchschnitt verglichen werden, um die relative Position des Unternehmens zu ermitteln.

Bedeutung der EBIT-Marge für die Analyse der Unternehmensrentabilität

Neben dem Betriebsergebnis gibt es in der Gewinn- und Verlustrechnung weitere Kennzahlen, die die Rentabilität eines Unternehmens widerspiegeln, wie z. B. den Bruttoerfolg, das Ergebnis vor Steuern und der Gewinn nach Steuern. Die EBIT-Marge ist jedoch die wichtigste Kennzahl, da:

• Das reine operative Ergebnisdargestellt wird. Der Bruttoerfolg ist der Umsatz abzüglich der Materialkosten und berücksichtigt keine Vertriebs- und Verwaltungskosten. Daher wird die tatsächliche Leistung des operativen Geschäfts nicht vollständig abgebildet. Im Gegensatz dazu berücksichtigt das Betriebsergebnis neben dem Bruttoerfolg auch Personalkosten, Marketingkosten und Mietkosten und zeigt somit das tatsächliche Ergebnis des operativen Geschäfts.
• Die Nachhaltigkeit des Unternehmens abgeschätztwerden kann. Das Betriebsergebnis zeigt, wie gut das Unternehmen in seinem Kerngeschäft ist. Da es sich um den Gewinn vor Zins- und Steueraufwendungen handelt, spielt es eine wichtige Rolle bei der Beurteilung der finanziellen Gesundheit und der Überlebensfähigkeit eines Unternehmens.
• Aus Sicht der Aktionäre ist es die wichtigste Kennzahl. Der Gewinn nach Steuern gibt den Gewinn nach Abzug von Zinsen und Steuern an und stellt den Gewinn dar, der an die Aktionäre ausgeschüttet werden kann. Dieser Gewinn wird jedoch durch Faktoren beeinflusst, die nichts mit dem Kerngeschäft zu tun haben, sodass die langfristige Rentabilität und das Wachstumspotenzial eines Unternehmens besser anhand der EBIT-Marge beurteiltwerden können.

Branchenvergleich der EBIT-Marge

Die EBIT-Marge unterscheidet sich je nach Branche stark. Laut der von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten 'Analyse der Unternehmensentwicklung 2021' lag die durchschnittliche EBIT-Marge der deutschen nicht-finanziellen Kapitalgesellschaften im vergangenen Jahr bei 6,6 %.

Das verarbeitende Gewerbe wies mit 9,0 % eine Steigerung von 0,5 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr auf. Dies ist auf die Verbesserung der EBIT-Marge in wichtigen Branchen wie Elektronik, Bild, Kommunikation (13,2 %) und Ölraffination (22,8 %) zurückzuführen, die von der starken Entwicklung der Halbleiterexporte profitiert haben.

Im Gegensatz dazu sank die EBIT-Marge im Dienstleistungssektor auf 4,8 %, ein Rückgang von 0,7 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr. Dies ist auf die negativen Auswirkungen der Corona-Pandemie auf Branchen wie Hotellerie und Gastronomie (-26,9 %) und Kunst, Sport und Freizeit (-10,2 %) zurückzuführen, die zu einer niedrigen EBIT-Marge geführt haben.

Auch im Baugewerbe sank die EBIT-Marge von 5,2 % auf 4,4 %, was auf den Anstieg der Rohstoffpreise zurückzuführen ist.

Wie dieses Beispiel zeigt, kann die EBIT-Marge auch innerhalb derselben Branche je nach Teilbereich unterschiedlich ausfallen. Bei der Beurteilung der Rentabilität eines Unternehmens sollten daher die branchenspezifischen Besonderheiten berücksichtigtwerden.

Schlussfolgerung

In diesem Artikel haben wir uns mit der EBIT-Marge als Kennzahl zur Beurteilung der Rentabilität eines Unternehmens beschäftigt.