Indicateurs clés à vérifier lors d'un investissement dans une entreprise : le ratio d'endettement

L'un des indicateurs importants à vérifier absolument lors d'un investissement dans une entreprise est le 'ratio d'endettement' dont nous allons parler.

Indicateur essentiel pour l'investissement en entreprise, comprendre le concept du ratio d'endettement

Le ratio d'endettement est l'un des principaux indicateurs d'évaluation de la santé financière d'une entreprise. Il correspond au ratio entre le total des dettes d'une entreprise et ses capitaux propres. En d'autres termes, cet indicateur montre le niveau d'endettement d'une entreprise par rapport à ses propres capitaux.

Il est principalement utilisé par les institutions financières et les investisseurs pour évaluer la capacité de remboursement et la solvabilité d'une entreprise. En général, un ratio d'endettement inférieur à 100 % est considéré comme signe d'une situation financière saine, tandis qu'un ratio supérieur à 200 % est considéré comme risqué.

Par exemple, si l'entreprise A a des capitaux propres de 100 millions d'euros et un total de dettes de 200 millions d'euros, son ratio d'endettement est de 200 %. En revanche, si l'entreprise B a des capitaux propres de 300 millions d'euros et un total de dettes de 150 millions d'euros, son ratio d'endettement est de 50 %. Dans ce cas, on peut considérer que l'entreprise B a une situation financière plus stable.

Les investisseurs doivent analyser ce ratio d'endettement ainsi que divers autres indicateurs financiers pour comprendre la situation de gestion de l'entreprise, son potentiel de croissance future et prendre des décisions d'investissement éclairées.

Importance du ratio d'endettement et valeur de l'analyse de l'entreprise

Le ratio d'endettement est l'un des indicateurs importants qui reflète l'état financier général d'une entreprise. Son importance est due à plusieurs facteurs.

Le ratio d'endettement reflète la capacité de remboursement d'une entreprise. Les entreprises ayant un ratio d'endettement élevé risquent davantage de rencontrer des difficultés à payer les intérêts et à rembourser le principal. Cela peut conduire à une faillite ou à d'autres crises financières, ce qui représente un risque pour les investisseurs.
Il est possible de comprendre le mode de financement de l'entreprise et les frais d'intérêt qui en découlent. Plus une entreprise a recours à l'emprunt, plus ses frais d'intérêt sont élevés, ce qui peut avoir un impact sur sa rentabilité. Les investisseurs doivent donc en tenir compte lors de leurs décisions d'investissement.
Il contribue à prédire le potentiel de croissance et la durabilité de l'entreprise. Les entreprises ayant un faible ratio d'endettement peuvent s'appuyer sur une structure financière saine pour réaliser des investissements actifs et favoriser leur croissance, tandis que les entreprises ayant un ratio d'endettement élevé peuvent se retrouver limitées dans leur croissance en raison de leur charge d'endettement excessive.

Méthode de calcul du ratio d'endettement et analyse de cas concrets

Le ratio d'endettement (Debt Ratio) est le ratio entre le total des dettes d'une entreprise et ses capitaux propres. C'est l'un des principaux indicateurs d'évaluation de la solidité de la structure financière d'une entreprise. La formule est la suivante :

Ratio d'endettement = (Total des dettes / Capitaux propres) x 100 %

Par exemple, si l'entreprise A a un total de dettes de 1 milliard d'euros et des capitaux propres de 500 millions d'euros, son ratio d'endettement est de 200 %.

Prenons l'exemple de Samsung Electronics et calculons son ratio d'endettement sur la base de son bilan au troisième trimestre 2022. À la fin de ce trimestre, le total des dettes de Samsung Electronics était d'environ 309 000 milliards de wons et ses capitaux propres d'environ 352 000 milliards de wons.

En appliquant la formule ci-dessus, on obtient un ratio d'endettement de 87,8 % pour Samsung Electronics. On constate que le ratio d'endettement est inférieur à la moyenne du secteur, ce qui indique que la santé financière de Samsung Electronics est relativement bonne.

En se basant sur ce ratio d'endettement calculé, on peut évaluer la situation financière de l'entreprise et l'utiliser comme référence pour prendre des décisions d'investissement.

Fourchette de stabilité du ratio d'endettement et différences selon les secteurs

En général, un ratio d'endettement inférieur à 100 % est considéré comme satisfaisant, tandis qu'un ratio supérieur à 200 % est considéré comme risqué. Toutefois, il ne s'agit pas d'un critère absolu et le niveau adéquat du ratio d'endettement peut varier d'un secteur à l'autre.

Dans le secteur manufacturier, les investissements importants dans les équipements nécessitent un financement important, ce qui explique pourquoi le ratio d'endettement est relativement élevé. Dans le secteur financier, les opérations reposent sur les dépôts des clients, ce qui explique pourquoi le ratio d'endettement est généralement faible. Par ailleurs, dans le secteur de la construction navale, le long délai de construction des navires entraîne un ratio d'endettement élevé.

Par ailleurs, ces derniers temps, on a tendance à évaluer la solidité financière d'une entreprise non pas uniquement sur la base du ratio d'endettement, mais également à l'aide de divers autres indicateurs financiers, tels que le taux d'endettement, le ratio de couverture des intérêts, etc. Le taux d'endettement est un indicateur qui représente le poids des emprunts dans le total des actifs. Un taux inférieur à 30 % est considéré comme adéquat. Le ratio de couverture des intérêts est le ratio entre le bénéfice d'exploitation et les charges d'intérêt. Un ratio supérieur à 1 indique que le bénéfice d'exploitation est suffisant pour couvrir les charges d'intérêt.

Impact d'un ratio d'endettement élevé sur une entreprise

Un ratio d'endettement élevé signifie que l'entreprise dépend davantage des capitaux étrangers (dettes) que de ses propres capitaux. Cela peut avoir des conséquences négatives :

Dégradation de la rentabilité due à l'augmentation des charges d'intérêt Les intérêts sur les dettes constituent une charge fixe pour l'entreprise. Plus le ratio d'endettement est élevé, plus les charges d'intérêt sont importantes, ce qui réduit le bénéfice net et dégrade la rentabilité de l'entreprise.
Risque de liquidité accru lié à la pression accrue en matière de remboursement Plus le ratio d'endettement est élevé, plus les créanciers peuvent exercer une pression pour obtenir le remboursement de leurs créances. Cela peut dégrader la liquidité de l'entreprise. Si l'entreprise ne dispose pas d'une liquidité suffisante, elle risque de ne pas pouvoir honorer ses obligations financières (défaut de paiement).
Difficultés de financement dues à une dégradation de la notation Un ratio d'endettement élevé est l'un des facteurs qui peuvent entraîner une dégradation de la notation de l'entreprise. Une baisse de la notation augmente le coût du financement pour l'entreprise et peut même rendre plus difficile l'obtention de financements.
Menace sur le contrôle de l'entreprise Si les créanciers prennent des actions pour obtenir le remboursement de leurs créances en vendant les actions qu'ils ont en garantie, cela peut menacer le contrôle de l'entreprise.

Stratégies d'utilisation du ratio d'endettement lors de la prise de décision d'investissement

Le ratio d'endettement est l'un des indicateurs importants de la situation financière d'une entreprise, et il peut être utilisé efficacement lors de la prise de décision d'investissement. Voici quelques stratégies d'utilisation du ratio d'endettement :

Choisir une entreprise ayant un faible ratio d'endettement pour un investissement sûr En règle générale, les entreprises ayant un ratio d'endettement inférieur à 100 % sont considérées comme relativement sûres. Toutefois, il convient de noter que ce seuil peut varier selon le secteur d'activité ou les caractéristiques de l'entreprise. Il est donc conseillé de comparer le ratio d'endettement de l'entreprise à la moyenne du secteur.
Analyser les entreprises ayant un ratio d'endettement élevé pour identifier celles qui ont un fort potentiel de croissance Même si le ratio d'endettement est élevé, si l'entreprise a un fort potentiel de croissance, on peut prendre le risque d'investir. Dans ce cas, il est impératif de prendre également en compte le ratio de couverture des intérêts (bénéfice d'exploitation / charges d'intérêt) de l'entreprise. Si le ratio de couverture des intérêts est inférieur à 1, cela signifie que le bénéfice d'exploitation n'est pas suffisant pour couvrir les charges d'intérêt.
Observer l'évolution du ratio d'endettement Même si le ratio d'endettement est élevé à un moment donné, si sa tendance est à l'amélioration, les perspectives futures peuvent être positives. En revanche, si le ratio d'endettement est constamment élevé, cela signifie que la situation financière de l'entreprise se dégrade, il faut donc être prudent.

Conclusion

Comme vous pouvez le constater, les états financiers contiennent de nombreuses informations que nous ne connaissons pas. Par conséquent, si vous envisagez d'investir en bourse ou de créer une entreprise, il est important de les consulter.