A befektetés világában a működési eredmény az egyik elengedhetetlen fontos mérőszám, amelyet a részvénybefektetőknek feltétlenül ismerniük kell. Nézzük meg együtt.

Mi az a működési eredmény?

A működési eredmény a vállalat üzleti teljesítményének egyik legfontosabb mérőszáma. Ez a vállalat által termékek vagy szolgáltatások értékesítéséből származó bevételeinek a termelési költség, az értékesítési költségek és az adminisztratív költségek levonása után fennmaradó összege. Más szóval, ez a vállalat által ténylegesen elért nyereséget tükrözi.

A működési eredmény fontos szerepet játszik a vállalat jövedelmezőségének megítélésében. Általában minél magasabb a működési eredmény, annál jövedelmezőbbnek tekinthető a vállalat. Ha azonban a működési eredmény alacsony vagy veszteség van, az azt jelenti, hogy a vállalat pénzügyi helyzete bizonytalan.

Hasznos információt nyújt a vállalat jövőbeni növekedési potenciáljának előrejelzéséhez is. A folyamatosan növekvő működési eredménnyel rendelkező vállalatok versenyképesek a piacon, és nagy a valószínűsége, hogy a jövőben is növekedni fognak. Az ellentétes esetben a vállalat versenyképessége gyengül, és előfordulhat, hogy a jövőben nem lesz képes növekedni.

A pénzügyi kimutatások elemzése során ez az egyik alapvető dolog, amelyet ellenőrizni kell, és a részvénybefektetőknek feltétlenül meg kell ismerniük a befektetésre szánt vállalat működési eredményét.

A működési eredmény megtalálása a pénzügyi kimutatásokban

A pénzügyi kimutatásokban a működési eredmény megtalálásához meg kell vizsgálni a vállalat eredménykimutatását.

Az eredménykimutatás egy adott időszak alatt a vállalat üzleti teljesítményét mutatja be, a felső részén pedig a főbb mérőszámok szerepelnek, mint például a bevétel, a működési eredmény és az adózás utáni eredmény. Ezen belül a működési eredmény a bruttó eredményből az értékesítési és adminisztratív költségek levonásával számítható ki.

Ezen mérőszám keresésekor ügyelni kell arra, hogy az egyes tételek megfelelően elkülönüljenek-e. Egyes vállalatok esetében a számviteli eljárások miatt a tételek eltérően jelenhetnek meg, ezért érdemes előre megismerni a vállalat számviteli szabályait.

Így könnyen megtalálhatja a keresett információkat, és ezek alapján elemezheti a vállalat pénzügyi helyzetét és növekedési potenciálját.

A működési eredményességi ráta számítási módja és elemzési pontjai

A működési eredményességi ráta a bevételhez viszonyított működési eredmény százalékos arányát jelenti, és fontos szerepet játszik a vállalat jövedelmezőségének megítélésében. A képlet a következő:

• Működési eredményességi ráta = (Működési eredmény / Bevétel) x 100

A működési eredményességi ráta elemzésekor figyelembe kell venni a következő szempontokat:

• Összehasonlítás az iparági átlaggal: Meg kell állapítani, hogy a vállalat működési eredményességi rátája magasabb vagy alacsonyabb-e az iparági átlaghoz képest. Ha az iparági átlagnál magasabb, akkor a vállalat versenyképesnek tekinthető, de ha alacsonyabb, akkor javulásra lehet szükség.
• Trendelemzés: A működési eredményességi ráta időbeli trendjének elemzésével megállapítható a vállalat növekedési potenciálja. Ha növekedő trendet mutat, akkor pozitív jelnek tekinthető, de ha csökkenő trendet mutat, akkor negatív jelnek tekinthető.
• Összehasonlítás a versenytársakkal: Az azonos iparágban működő versenytársak működési eredményességi rátájának összehasonlításával megállapítható a vállalat relatív helyzete. Ha előnyben van, akkor nagy a valószínűsége, hogy növelni fogja piaci részesedését, de ha hátrányban van, akkor javítani kell versenyképességén.
• A nem működési eredmény figyelembevétele: A működési eredményességi ráta nem veszi figyelembe a nem működési eredményt, ezért ezt is figyelembe kell venni. Ha a kamatok költsége vagy az adók, mint nem működési költségek jelentősek, akkor a tényleges jövedelmezőség alacsonyabb lehet.
• Egyedi tényezők kiküszöbölése: Előfordulhat, hogy a működési eredményességi ráta egyedi tényezők miatt változhat, ezért fontos ezeket kiküszöbölni, és megállapítani a valós jövedelmezőséget.

A működési eredmény változásának okai

A pénzügyi kimutatások elemzése során az egyik legfontosabb elem a működési eredmény változásának okai. Ez nagyon fontos információt nyújt a vállalat jövőbeni teljesítményének előrejelzéséhez és a befektetési döntések meghozatalához.

A működési eredmény változásának fő okai a következők:

• Bevétel változás: Az értékesített mennyiség vagy az árak változása miatt a bevétel növekedhet vagy csökkenhet. A gazdasági ciklusok, a versenytársak megjelenése és a marketing stratégiák változása befolyásolhatja a bevétel változását.
• Költségváltozás: Az alapanyagárak, a bérköltségek, a bérleti díjak stb. emelkedése vagy csökkenése befolyásolja a működési eredményt.
• Értékesítési és adminisztratív költségek változása: A reklámköltségek, a díjak, a szociális juttatások stb. növekedése vagy csökkenése. Az szervezet bővítése vagy zsugorítása, valamint a vezetési stratégiák megváltozása befolyásolhatják az értékesítési és adminisztratív költségek változását.
• Egyéb tényezők: A devizaárfolyam-változások, az adófizetés, a perekek stb. szintén befolyásolhatják a működési eredményt. Ezek a tényezők nehezen előrejelezhetők és ellenőrizhetők, ezért a vállalatoknak mindig oda kell figyelniük a kockázatkezelésre.

A feltárt okok után meg kell állapítani, hogy ezek tartósak vagy átmenetiek. Ha tartósak, akkor valószínűleg a vállalat strukturális problémáiról van szó, és gyökeres megoldásokra van szükség. Ha átmenetiek, akkor valószínűleg rövid távú problémákról van szó, és érdemes lehet megvárni a helyzet javulását.

A működési eredményt felhasználó részvénybefektetési stratégiák

A működési eredmény a részvénybefektetés egyik legfontosabb mérőszáma. Ezt felhasználva számos befektetési stratégiát lehet kidolgozni.

• Növekedési részvényekbe való befektetés: A folyamatosan növekvő működési eredménnyel rendelkező vállalatokat növekedési részvényeknek tekintik. Ezen vállalatok részvényárfolyama általában magas szinten alakul, és hosszú távon magas hozamot lehet várni tőlük. A növekedési részvények azonban nagymértékben volatilisak, ezért a befektetés előtt alapos elemzésre és kockázatkezelésre van szükség.
• Értékbefektetési részvényekbe való befektetés: A működési eredményhez viszonyított alacsony részvényárral rendelkező vállalatokat értékbefektetési részvényeknek tekintik. Ezen vállalatok részvényeit viszonylag alacsony áron lehet megvásárolni, és hosszú távú befektetésre lehet őket tartani. Azonban az értékbefektetési részvények nem mindig jó választás. Ha a vállalat növekedési potenciálja alacsony vagy versenyképessége gyenge, akkor a részvényárfolyam nem feltétlenül emelkedik.
• Fordulóponti részvényekbe való befektetés: A veszteséges vagy csökkenő működési eredménnyel rendelkező vállalatokat, amelyek szerkezetátalakítással vagy vezetési átalakítással javítják teljesítményüket, fordulóponti részvényeknek tekintik. A sikeres fordulópont a részvényárfolyam emelkedéséhez vezethet. Ha azonban a fordulópont nem sikerül, akkor a részvényárfolyam csökkenhet, és a veszteség jelentős lehet, ezért óvatosan kell eljárni.
• Osztalékbefektetési részvényekbe való befektetés: A stabil működési eredménnyel és magas osztalékot fizető vállalatokat osztalékbefektetési részvényeknek tekintik. Ennek előnye, hogy magasabb hozamot lehet elérni, mint a banki kamatok. Azonban a kamatlábak emelkedése miatt az osztalékhozam csökkenhet, ezért óvatosan kell eljárni.

A fenti, a működési eredményen alapuló befektetési stratégiák melletta PER (ár-nyereség arány), a PBR (ár-könyvi érték arány) stb., mint pénzügyi mutatókat is figyelembe vévepontosabb befektetési döntéseket lehet hozni.

A működési eredmény és a vállalati egészség megítélése

A pénzügyi kimutatásokban a működési eredmény a vállalat egyik legfontosabb teljesítménymutatója. Ennek alapján meg lehet ítélni a vállalat egészségét és jövőbeni növekedési potenciálját.

• A működési eredményt a vállalat bevételeinek a termelési költség, az értékesítési költségek és az adminisztratív költségek levonása után kapjuk. Más szóval, ez azt mutatja, hogy a vállalat mennyit keresett ténylegesen termékek vagy szolgáltatások értékesítésével.
• A magas működési eredmény azt jelenti, hogy a vállalat hatékonyan működteti üzletét. Ha azonban a működési eredmény alacsony vagy veszteség van, az azt jelzi, hogy a vállalat működése hatékonytalan vagy versenyképessége gyenge.
• A működési eredmény hasznos a vállalat pénzáramlásának előrejelzéséhez is. A működési tevékenységből származó pénzeszközök a vállalat finanszírozására és beruházásaira fordíthatók. Ha a működési eredmény csökken vagy veszteség van, és ugyanakkor a vállalat nagy mértékben törleszti adósságát vagy jelentős beruházásokat hajt végre, akkor nagy a valószínűsége annak, hogy a vállalat pénzügyi helyzete romlik.
• A működési eredmény fontos szerepet játszik a vállalat hitelminősítésének meghatározásában is. A hitelminősítő intézetek a működési eredmény nagyságát, stabilitását és növekedési potenciálját veszik figyelembe a vállalat hitelminősítésének meghatározásakor. A magas hitelminősítésű vállalatok könnyebben tudnak pénzt szerezni, és a finanszírozási költségeik is alacsonyabbak.

Ezért a részvénybefektetőknek alaposan meg kell vizsgálniuk a befektetésre szánt vállalatok működési eredményét, és ennek alapján kell megítélniük a vállalat egészségét, és meg kell tervezniük befektetési tervüket.

Következtetés

Ma megismerkedtünk a működési eredménnyel, amely a vállalat növekedési potenciáljának meghatározására szolgáló mérőszám.