A részvénybefektetés iránytűje: Ismerjük meg a PER-t!

A kezdő befektetők, akik elkezdik a részvénybefektetést, biztosan hallottak már a PER-ről. A PER a Price-to-Earnings Ratio (ár-bevételi arány) rövidítése, és egy fontos mutató, amely azt mutatja, hogy egy vállalat részvényárfolyama mennyire drága vagy olcsó.

Mi az a PER?

A PER a részvényárfolyam és a részvényenkénti nyereség hányadosa. Egyszerűbben fogalmazva: azt mutatja meg, hogy a befektető hányszorosát fizeti meg egy részvényért az éves nyereségnek.

PER = Részvényárfolyam ÷ Részvényenkénti nyereség

Példa: Ha egy vállalat részvényárfolyama 10 000 forint, és a részvényenkénti nyeresége 1000 forint, akkor a PER 10-szeres. Ez azt jelenti, hogy a befektető a vállalat részvényének megvásárlásáért a éves nyereség tízszeresét fizeti meg.

Miért fontos a PER?

A PER-t a vállalatok relatív értékének meghatározására használják. Alacsony PER azt jelenti, hogy a részvényárfolyam alulértékelt lehet, míg magas PER azt jelenti, hogy a részvényárfolyam túl magas lehet.

• Alacsony PER esetén:Általában alulértékelt vállalatként értékelik, és befektetésre alkalmas lehet. De alaposan meg kell vizsgálni az alulértékelés okait. (Pl.: gyenge piaci helyzet, gyenge jövőbeli növekedési kilátások).
• Magas PER esetén:Általában túl magasnak értékelik, és a befektetés megfontolását igényli. De ha magas növekedési potenciállal rendelkezik a vállalat, akkor a magas PER indokolt lehet.

A PER-alapú befektetési stratégia

A PER-t nem szabad egyedül használni, hanem más mutatókkal együtt kell értékelni.

• PBR (Price-to-Book Ratio, ár-könyvi érték arány):A vállalat eszközeihez viszonyított részvényárfolyamot mutatja. A PER-rel együtt használva pontosabb képet kaphatunk a vállalat pénzügyi helyzetéről.
• ROE (Return on Equity, saját tőke megtérülése):A tőkéhez képest elért nettó nyereséget mutatja. A vállalat jövedelmezőségének értékelésére szolgál.
• Növekedési potenciál:A vállalat jövőbeli nyereségének növekedési lehetőségeit mutatja. A gyorsan növekvő vállalatok magas PER-t is indokolhatnak.
• Ágazati átlagos PER:Az adott ágazat átlagos PER-jével való összehasonlítás alapján meghatározható a relatív alul- vagy túl értékeltség.

A PER hátrányai és figyelemre méltó pontok

• A múltbeli adatokon alapul:A PER a múltbeli teljesítményen alapul, ezért nem feltétlenül tükrözi pontosan a jövőbeli növekedési lehetőségeket.
• Ágazati sajátosságok:Az ágazatokban eltérő a megfelelő PER szint, ezért a közvetlen összehasonlítás nehézkes.
• Gazdasági ingadozások:A gazdasági ciklusok hatására a PER változhat.
• Nincs abszolút mércéje:A magas vagy alacsony PER nem feltétlenül jó befektetés.

Következtetés

A PER hasznos mutató a részvénybefektetésben, de nem abszolút mércéje. Több mutatót is figyelembe kell venni, és a vállalat üzleti modelljét, versenyelőnyét, jövőbeli növekedési kilátásait is értékelni kell a befektetés meghozatala előtt.

A befektetés mindig kockázattal jár. A befektetés előtt gyűjtsön be elegendő információt, és vegye igénybe szakértő segítségét.