Potremmo dire che il cuore di un'azienda è'il margine operativo'. Andiamo ad approfondirlo.

Cos'è il margine operativo?

Il margine operativo è un indicatore chiave per valutare la redditività di un'azienda e rappresenta la percentuale dell'utile operativo sul fatturato. In altre parole, è il profitto netto che l'azienda genera dalla vendita di beni o servizi dopo aver sottratto tutti i costi sostenuti per le attività operative dal fatturato.

Questo indicatore è molto utile per misurare le performance di un'azienda ed è spesso utilizzato da investitori e istituzioni finanziarie per valutare la situazione finanziaria di un'azienda. Un margine operativo elevato indica che l'azienda è redditizia, il che significa che ha un'elevata competitività e un forte potenziale di crescita.

In generale, il margine operativo varia a seconda del settore. Nel settore manifatturiero o della distribuzione, ad esempio, si registrano margini operativi superiori al 10%, mentre nel settore dei servizi o finanziario, i margini operativi sono spesso più bassi. Inoltre, può variare in base alle fluttuazioni economiche, alle condizioni di concorrenza e può migliorare attraverso ristrutturazioni aziendali o misure di riduzione dei costi.

Come si calcola il margine operativo

Il margine operativo può essere calcolato con la seguente formula:

• Margine operativo = (Utile operativo / Fatturato) x 100

L'utile operativo è la cifra ottenuta sottraendo dal fatturato il costo del venduto e le spese amministrative e di vendita.

Ad esempio, se un'azienda ha un fatturato di 100 miliardi di euro e un utile operativo di 20 miliardi di euro, il suo margine operativo è pari al 20%.

Se, a fatturato invariato, l'utile operativo aumenta a 30 miliardi di euro, il margine operativo salirà al 30%. Questo dimostra l'importanza del margine operativo in quanto rappresenta il risultato finale dell'attività aziendale.

Importanza e utilizzo del margine operativo

Il margine operativo è uno degli indicatori chiave per valutare la redditività di un'azienda. Gli investitori lo utilizzano per valutare la situazione finanziaria e le performance di gestione dell'azienda, mentre le banche lo utilizzano come riferimento per l'istruttoria dei prestiti.

• Un margine operativo elevato indica che l'azienda è competitiva. Ciò significa che possiede un'elevata competenza tecnologica o un elevato valore di marchio, il che le consente di ottenere prezzi più alti dai clienti o di produrre beni a costi inferiori.
• È utile per valutare la stabilità. Anche se il fatturato fluttua in base alle variazioni economiche, un margine operativo costante indica che l'azienda ha una struttura di profitto stabile.
• Può essere utilizzato per le previsioni future. Analizzando le tendenze passate del margine operativo, è possibile prevedere scenari futuri o impostare obiettivi. Inoltre, è possibile confrontare il margine operativo con la media del settore per comprendere la posizione relativa dell'azienda.

Il ruolo del margine operativo nell'analisi della redditività aziendale

Oltre all'utile operativo, il bilancio mostra altri indicatori di redditività aziendale, come l'utile lordo, l'utile ante imposte e l'utile netto. Tuttavia, il margine operativo è considerato l'indicatore più importante per i seguenti motivi:

• Rappresenta le performance operative reali. L'utile lordo è la differenza tra il fatturato e il costo dei beni venduti e non tiene conto delle spese amministrative e di vendita. Al contrario, l'utile operativo tiene conto di tutti i costi sostenuti per le attività operative, fornendo un quadro più completo delle performance aziendali.
• È possibile valutare la sostenibilità dell'azienda. L'utile operativo indica la redditività dell'azienda nel suo core business, ovvero quanto è in grado di guadagnare dalla sua attività principale. Considerando il profitto prima degli oneri finanziari e delle imposte, questo indicatore è fondamentale per valutare la solidità finanziaria e la redditività di un'azienda.
• Dal punto di vista degli azionisti, è l'indicatore più importante. L'utile netto rappresenta il profitto residuo dopo aver sottratto gli oneri finanziari e le imposte dall'utile operativo, ovvero il profitto disponibile per la distribuzione agli azionisti. Tuttavia, questo profitto è influenzato da fattori estranei all'attività principale, quindi per valutare la redditività a lungo termine e la crescita dell'azienda, il margine operativo è un indicatore più affidabile.

Confronto e analisi del margine operativo per settore

Il margine operativo varia notevolmente da un settore all'altro. Secondo i dati pubblicati dalla Banca di Corea per il '2021 Enterprise Management Analysis', lo scorso anno il margine operativo medio di 741.408 aziende non finanziarie in Corea è stato del 6,6%.

Il settore manifatturiero ha registrato un margine operativo del 9,0%, in aumento dello 0,5% rispetto all'anno precedente. Questo risultato è dovuto al miglioramento del margine operativo nei settori chiave come quello delle apparecchiature elettroniche, audiovisive e di telecomunicazione (13,2%) e della raffinazione del petrolio (22,8%), spinto dal buon andamento delle esportazioni di semiconduttori.

Il settore dei servizi, invece, ha registrato un calo dello 0,7% rispetto all'anno precedente, arrivando al 4,8%. Questo risultato è dovuto al basso margine operativo dei settori colpiti dall'impatto diretto della pandemia COVID-19, come quello alberghiero e della ristorazione (-26,9%) e quello delle arti, dello sport e del tempo libero (-10,2%).

Anche nel settore delle costruzioni, il margine operativo è sceso dal 5,2% al 4,4%, a causa dell'aumento dei prezzi delle materie prime.

In definitiva, anche all'interno dello stesso settore, il margine operativo può variare in base al sottosettore. Pertanto, per valutare la redditività di un'azienda, è necessario tenere conto delle caratteristiche specifiche di ciascun settore.

Conclusione

Oggi abbiamo analizzato il margine operativo, un importante indicatore per valutare la redditività di un'azienda.