투자의 세계에서 빼놓을 수 없는 중요한 지표 중 하나인 영업이익, 주식투자자라면 꼭 알아야 할 영업이익, 함께 알아 보겠습니다.

영업이익이란 무엇인가?

영업이익은 기업의 경영 성과를 평가하는 중요한 지표 중 하나입니다. 이는 기업이 제품이나 서비스를 판매하여 얻은 매출액에서 매출원가, 판매비, 관리비 등을 차감한 금액을 말합니다. 즉, 기업이 실제로 벌어들인 이익을 나타내는 지표입니다.

영업이익은 기업의 수익성을 판단하는 데 중요한 역할을 합니다. 일반적으로 영업이익이 높을수록 기업의 수익성이 높다고 평가됩니다. 반면에 영업이익이 낮거나 적자를 기록하는 경우에는 기업의 재무상태가 불안정하다는 것을 의미합니다.

기업의 미래 성장 가능성을 예측하는 데도 유용한 정보를 제공합니다. 영업이익이 지속적으로 증가하는 기업은 시장에서 경쟁력을 갖추고 있으며, 미래에도 성장할 가능성이 높습니다. 반대의 경우에는 기업의 경쟁력이 약화되고 있으며, 미래에도 성장이 어려울 수 있습니다.

재무제표 분석시 가장 기본적으로 확인해야 할 요소 중 하나이며 주식투자자들은 투자하려는 기업의 영업이익을 반드시 파악하고 있어야 합니다.

재무제표에서 영업이익 찾는 방법

재무제표에서 영업이익을 찾기 위해서는 해당 기업의 손익계산서를 확인해야 합니다.

손익계산서는 일정 기간 동안 기업의 경영 성과를 나타내는 표로, 상단에는 매출액, 영업이익, 당기순이익 등의 주요 지표가 기재되어 있습니다. 이중 영업이익은 '매출총이익'에서 '판매비와 관리비'를 뺀 값으로 산출됩니다.

해당 지표를 찾을 때 주의해야 할 점은 각 항목이 제대로 구분되어 있는지 확인하는 것입니다. 일부 기업에서는 회계 처리 방식에 따라 항목이 다르게 표기될 수 있으므로, 해당 기업의 회계 기준을 미리 파악해 두는 것이 좋습니다.

이를 통해 찾고자 하는 정보를 쉽게 파악할 수 있으며 이후 해당 자료를 바탕으로 기업의 재무 건정성 및 성장 가능성을 분석할 수 있습니다.

영업이익률 계산법과 분석 포인트

영업이익률은 매출액 대비 영업이익의 비율을 백분율로 나타낸 지표로, 기업의 수익성을 판단하는 데 중요한 역할을 합니다. 공식은 아래와 같습니다.

• 영업이익률 = (영업이익 / 매출액) x 100

영업이익률을 분석할 때는 다음과 같은 포인트를 고려해야 합니다.

• 업종 평균과의 비교: 해당 기업의 영업이익률이 업종 평균과 비교하여 높은지 낮은지를 파악해야 합니다. 업종 평균보다 높다면 경쟁력이 있는 것으로 볼 수 있지만, 반대의 경우에는 개선이 필요할 수 있습니다.
• 추세 분석: 시간에 따른 영업이익률의 추세를 분석하여 기업의 성장성을 파악할 수 있습니다. 상승 추세라면 긍정적인 신호로 볼 수 있으나, 하락 추세라면 부정적인 신호일 수 있습니다.
• 경쟁사와의 비교: 동일 업종 내 경쟁사의 영업이익률과 비교하여 해당 기업의 상대적인 위치를 파악할 수 있습니다. 우위에 있다면 시장 점유율을 높일 가능성이 크며, 열위에 있다면 경쟁력 강화를 위한 노력이 필요할 수 있습니다.
• 영업외손익 고려: 영업이익률은 영업외손익을 고려하지 않은 지표이므로, 이를 함께 고려해야 합니다. 이자비용이나 법인세 등의 영업외비용이 크다면 실제 수익성은 더 낮을 수 있습니다.
• 일회성 요인 제거: 일시적인 요인으로 인해 영업이익률이 변동할 수 있으므로, 이를 제거한 후 실질적인 수익성을 파악하는 것이 중요합니다.

영업이익 변동의 원인 분석

재무제표를 분석할 때 가장 중요한 요소 중 하나는 영업이익의 변동 원인을 파악하는 것입니다. 이는 기업의 미래 성과를 예측하고 투자 결정을 내리는 데 있어서 매우 중요한 정보를 제공합니다.

영업이익 변동의 주요 원인은 다음과 같습니다.

• 매출액 변동: 판매 수량이나 가격 변동 등으로 인해 매출액이 증가하거나 감소할 수 있습니다. 경기 변동, 경쟁 업체의 등장, 마케팅 전략 변화 등이 매출액 변동에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 원가 변동: 원재료 가격, 인건비, 임대료 등의 원가가 상승하거나 하락 하면 영업이익에 영향을 미치게 됩니다.
• 판관비 변동: 광고비, 수수료, 복리후생비 등의 판관비가 증가하거나 감소 할 수 있습니다. 조직의 확대나 축소, 경영전략의 변경 등이 판관비 변동에 영향을 주는 요인들 입니다.
• 기타 요인: 환율 변동, 세금 납부, 소송 등의 기타 요인도 영업이익에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 요인들은 예측하기 어렵고 통제하기 어려운 경우가 많기 때문에, 기업은 항상 리스크 관리에 신경써야 합니다.

원인을 파악한 후에는 각각의 원인이 지속적인 것인지 일시적인 것인지를 구분해야 합니다. 지속적인 원인이라면 기업의 구조적인 문제일 가능성이 높기 때문에, 근본적인 해결책이 필요합니다. 일시적인 원인이라면 단기적인 이슈일 가능성이 높기 때문에, 상황이 개선될 때까지 기다리는 것이 좋을 수도 있습니다.

영업이익을 활용한 주식 투자 전략

영업이익은 주식 투자에서 매우 중요한 지표 중 하나입니다. 이를 활용하여 다양한 투자 전략을 수립할 수 있습니다.

• 성장주 투자: 영업이익이 지속적으로 증가하는 기업은 성장주로 분류됩니다. 해당 기업의 주가는 일반적으로 높은 수준에서 형성되며, 장기적으로 높은 수익률을 기대할 수 있습니다. 하지만 성장주는 주가 변동성이 크기 때문에, 투자 전에 충분한 분석과 리스크 관리가 필요합니다.
• 가치주 투자: 영업이익 대비 주가가 낮은 기업은 가치주로 분류됩니다. 상대적으로 낮은 가격에 주식을 매수하여 장기 보유하는 전략을 취할 수 있습니다. 다만, 가치주가 항상 좋은 선택은 아닙니다. 기업의 성장 가능성이 낮거나, 경쟁력이 떨어지는 경우에는 주가가 상승하지 않을 수도 있습니다.
• 턴어라운드주 투자: 영업이익이 적자이거나 감소하던 기업이 구조조정이나 경영혁신을 통해 실적이 개선되는 경우 턴어라운드주로 분류됩니다. 성공적인 턴어라운드는 주가 상승으로 이어질 가능성이 높습니다. 그러나 실패할 경우 주가가 하락할 뿐만 아니라 손실이 커질 수 있으므로 주의해야 합니다.
• 배당주 투자: 영업이익이 안정적이고 높은 배당금을 지급하는 기업은 배당주로 분류됩니다. 은행 이자보다 높은 수익을 얻을 수 있는 장점이 있습니다. 단, 금리 인상 등의 요인으로 인해 배당수익률이 낮아질 수 있으므로 주의해야 합니다.

영업이익을 기반으로 하는 위와 같은 투자 전략 외에도 PER(주가수익비율), PBR(주가순자산비율) 등의 재무 비율을 함께 고려한다면 보다 정교한 투자 판단을 내릴 수 있을 것입니다.

영업이익과 기업 건전성 평가하기

재무제표에서 영업이익은 기업의 핵심적인 성과 지표 중 하나 입니다. 이를 통해 기업의 건전성과 미래 성장 가능성을 평가할 수 있습니다.

• 영업이익은 기업의 매출액에서 매출원가, 판매비 및 관리비를 차감한 금액으로 계산됩니다. 즉, 기업이 제품이나 서비스를 판매하여 실제로 얼마나 많은 이익을 얻었는지를 나타냅니다.
• 영업이익이 높다는 것은 기업이 비즈니스를 효율적으로 운영하고 있음을 의미합니다. 반면에 영업이익이 적거나 손실을 기록하는 경우, 기업의 운영이 비효율적이거나 경쟁력이 떨어지고 있음을 시사 할 수 있습니다.
• 영업이익은 기업의 현금흐름을 예측하는 데에도 유용합니다. 영업활동에서 창출된 현금은 기업의 자금 조달과 투자에 사용되기 때문입니다. 만약 영업이익이 감소하거나 손실을 기록하면서도 과도한 부채를 상환하거나 대규모 투자를 진행하는 경우, 기업의 재무상태가 악화될 가능성이 높습니다.
• 영업이익은 기업의 신용등급을 결정하는 데에도 중요한 역할을 합니다. 신용평가기관은 영업이익 규모와 안정성, 성장성 등을 종합적으로 고려하여 기업의 신용등급을 부여합니다. 높은 신용등급을 받은 기업은 자금 조달이 용이하고, 금융비용을 절감할 수 있습니다.

따라서 주식 투자자는 관심 기업의 영업이익을 꼼꼼히 살펴보고, 이를 바탕으로 기업의 건정성을 평가하며 투자 계획을 세우는 것이 좋습니다.

결론

오늘은 이렇게 기업의 성장성을 확인할 수 있는 지표인 영업이익에 대해 알아보았습니다.