W świecie inwestycji jednym z najważniejszych wskaźników, których nie można pominąć, jest zysk operacyjny. Dowiedz się o nim więcej, aby inwestowanie w akcje było dla Ciebie łatwiejsze.

Czym jest zysk operacyjny?

Zysk operacyjny jest jednym z kluczowych wskaźników oceny wyników działalności przedsiębiorstwa. Jest to kwota uzyskana po odjęciu od przychodów ze sprzedaży produktów lub usług kosztów wytworzenia, kosztów sprzedaży i kosztów administracyjnych. Innymi słowy, wskaźnik ten odzwierciedla rzeczywisty zysk przedsiębiorstwa.

Zysk operacyjny odgrywa kluczową rolę w ocenie rentowności przedsiębiorstwa. Generalnie, im wyższy zysk operacyjny, tym wyższa rentowność przedsiębiorstwa. Z drugiej strony, niski zysk operacyjny lub straty wskazują na niestabilność sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

Zysk operacyjny dostarcza również przydatnych informacji do przewidywania przyszłego wzrostu przedsiębiorstwa. Firmy, których zysk operacyjny stale rośnie, są konkurencyjne na rynku i mają wysokie prawdopodobieństwo wzrostu w przyszłości. W przeciwnym wypadku przedsiębiorstwo może tracić na konkurencyjności i mieć problemy ze wzrostem w przyszłości.

Zysk operacyjny jest jednym z podstawowych elementów, które należy sprawdzić podczas analizy sprawozdań finansowych. Inwestorzy giełdowi muszą zawsze ustalać zysk operacyjny firmy, w którą zamierzają zainwestować.

Jak znaleźć zysk operacyjny w sprawozdaniu finansowym?

Aby znaleźć zysk operacyjny w sprawozdaniu finansowym, należy zapoznać się z rachunkiem zysków i strat danej firmy.

Rachunek zysków i strat przedstawia wyniki działalności firmy w określonym okresie. W górnej części tabeli znajdują się najważniejsze wskaźniki, takie jak przychody, zysk operacyjny i zysk netto. Zysk operacyjny oblicza się jako różnicę między „zyskiem ze sprzedaży” a „kosztami sprzedaży i kosztami administracyjnymi”.

Należy zwrócić uwagę na prawidłowe rozróżnienie poszczególnych pozycji. W niektórych firmach ze względu na różne metody rozliczania księgowego pozycje mogą być prezentowane w inny sposób. Warto zapoznać się z zasadami rachunkowości stosowanymi przez daną firmę.

Dzięki temu można łatwo znaleźć poszukiwane informacje i na ich podstawie analizować kondycję finansową firmy oraz jej potencjał wzrostu.

Metoda obliczania rentowności sprzedaży i punkty analizy

Rentowność sprzedaży to wskaźnik określający stosunek zysku operacyjnego do przychodów ze sprzedaży w postaci procentowej. Odgrywa kluczową rolę w ocenie rentowności przedsiębiorstwa. Wzór przedstawia się następująco:

• Rentowność sprzedaży = (Zysk operacyjny / Przychody ze sprzedaży) x 100

Analizując rentowność sprzedaży należy wziąć pod uwagę następujące punkty:

• Porównanie ze średnią branżową: Należy sprawdzić, czy rentowność sprzedaży danej firmy jest wyższa, czy niższa od średniej branżowej. Wyższa rentowność od średniej branżowej może oznaczać, że firma jest konkurencyjna, ale w przeciwnym razie może wymagać usprawnień.
• Analiza trendów: Możliwe jest określenie dynamiki rozwoju przedsiębiorstwa poprzez analizę trendów rentowności sprzedaży w czasie. Trend wzrostowy to dobry znak, natomiast trend spadkowy może być niekorzystny.
• Porównanie z konkurencją: Możliwe jest określenie względnej pozycji firmy na rynku poprzez porównanie jej rentowności sprzedaży z rentownością sprzedaży konkurencji w tej samej branży. Jeśli firma jest w czołówce, prawdopodobnie zwiększy swój udział w rynku. Jeśli jest w tyle, może wymagać wzmocnienia konkurencyjności.
• Uwzględnienie zysków i strat operacyjnych: Rentowność sprzedaży nie uwzględnia zysków i strat operacyjnych. Należy je uwzględnić podczas analizy. Jeśli koszty operacyjne, takie jak odsetki lub podatek dochodowy, są wysokie, rzeczywista rentowność może być niższa.
• Wyeliminowanie czynników jednorazowych: Rentowność sprzedaży może ulec zmianie z powodu czynników jednorazowych. Ważne jest, aby usunąć te czynniki i ocenić rzeczywistą rentowność.

Analiza przyczyn zmienności zysku operacyjnego

Jednym z najważniejszych elementów analizy sprawozdań finansowych jest analiza przyczyn zmienności zysku operacyjnego. Informacje te są niezwykle istotne dla prognozowania przyszłych wyników firmy i podejmowania decyzji inwestycyjnych.

Główne przyczyny zmienności zysku operacyjnego to:

• Zmiany przychodów ze sprzedaży: Przychody ze sprzedaży mogą wzrosnąć lub spaść z powodu zmian w ilości sprzedanych towarów lub cenach. Na zmiany te może wpływać koniunktura gospodarcza, pojawienie się konkurencji lub zmiany w strategii marketingowej.
• Zmiany kosztów: Koszty, takie jak koszty materiałów, koszty pracy i czynsz, mogą wzrosnąć lub spaść.
• Zmiany kosztów administracyjnych i marketingowych: Koszty administracyjne i marketingowe, takie jak koszty reklamy, prowizje i świadczenia socjalne, mogą wzrosnąć lub spaść. Na zmiany te mogą wpływać takie czynniki, jak rozbudowa lub redukcja struktury organizacyjnej oraz zmiany w strategii zarządzania.
• Inne czynniki: Na zysk operacyjny mogą wpływać również inne czynniki, takie jak zmiany kursów walut, podatki i procesy sądowe. Czynniki te są często trudne do przewidzenia i kontroli, dlatego firmy powinny zwracać uwagę na zarządzanie ryzykiem.

Po ustaleniu przyczyn należy zidentyfikować, czy są one trwałe, czy tymczasowe. Jeśli przyczyny są trwałe, prawdopodobnie wskazują na problemy strukturalne firmy i konieczne jest podjęcie działań naprawczych. Jeśli przyczyny są tymczasowe, prawdopodobnie są to problemy krótkoterminowe i może być warto poczekać na ich ustąpienie.

Strategie inwestycyjne oparte na zysku operacyjnym

Zysk operacyjny jest jednym z najważniejszych wskaźników w inwestowaniu w akcje. Można go wykorzystać do opracowania różnych strategii inwestycyjnych.

• Inwestowanie w spółki wzrostowe: Spółki, których zysk operacyjny stale rośnie, kwalifikują się jako spółki wzrostowe. Cena akcji takich firm jest zwykle wysoka i można oczekiwać wysokich stóp zwrotu w perspektywie długoterminowej. Jednakże, spółki wzrostowe charakteryzują się dużą zmiennością cen akcji, dlatego przed podjęciem decyzji inwestycyjnej niezbędne jest przeprowadzenie wnikliwej analizy i zarządzanie ryzykiem.
• Inwestowanie w spółki o wartości: Spółki, których cena akcji jest niska w stosunku do zysku operacyjnego, kwalifikują się jako spółki o wartości. W przypadku takich firm możliwe jest zastosowanie strategii długoterminowego inwestowania w akcje po stosunkowo niskiej cenie. Jednakże, spółki o wartości nie zawsze są dobrym wyborem. Jeśli firma ma niski potencjał wzrostu lub słabą konkurencyjność, cena akcji może nie wzrosnąć.
• Inwestowanie w spółki typu „turnaround”: Spółki, których zysk operacyjny jest ujemny lub maleje, ale przechodzą restrukturyzację lub zmiany w zarządzaniu, które poprawiają wyniki, kwalifikują się jako spółki typu „turnaround”. Udane przekształcenie może prowadzić do wzrostu ceny akcji. Jednakże, w przypadku niepowodzenia, cena akcji może spaść, a straty mogą być znaczne, dlatego należy zachować ostrożność.
• Inwestowanie w spółki dywidendowe: Spółki o stabilnym zysku operacyjnym i wypłacające wysokie dywidendy kwalifikują się jako spółki dywidendowe. Mają one tę zaletę, że przynoszą wyższe zwroty niż odsetki od depozytów bankowych. Jednakże, należy mieć na uwadze, że stopa zwrotu z dywidendy może spaść z powodu czynników, takich jak wzrost stóp procentowych.

Oprócz strategii inwestycyjnych opartych na zysku operacyjnym,należy wziąć pod uwagę wskaźniki finansowe, takie jak wskaźnik C/Z (cena/zysk), wskaźnik C/WK (cena/wartość księgowa)aby podejmować bardziej precyzyjne decyzje inwestycyjne.

Ocena kondycji firmy na podstawie zysku operacyjnego

Zysk operacyjny jest jednym z kluczowych wskaźników wyników firmy w sprawozdaniach finansowych. Pozwala on ocenić kondycję firmy i jej potencjał wzrostu w przyszłości.

• Zysk operacyjny oblicza się jako różnicę między przychodami ze sprzedaży a kosztami wytworzenia, kosztami sprzedaży i kosztami administracyjnymi. Innymi słowy, zysk operacyjny pokazuje, ile firma faktycznie zarobiła na sprzedaży swoich produktów lub usług.
• Wysoki zysk operacyjny oznacza, że firma skutecznie zarządza swoją działalnością. Natomiast niski zysk operacyjny lub straty mogą wskazywać na nieefektywne zarządzanie lub słabą konkurencyjność.
• Zysk operacyjny jest przydatny w prognozowaniu przepływów pieniężnych firmy. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są wykorzystywane do finansowania działalności firmy i inwestowania. Jeśli zysk operacyjny spada lub firma generuje straty, a jednocześnie spłaca duże zadłużenie lub dokonuje dużych inwestycji, może to prowadzić do pogorszenia jej sytuacji finansowej.
• Zysk operacyjny odgrywa kluczową rolę w określaniu ratingu kredytowego firmy. Agencje ratingowe oceniają wielkość i stabilność zysku operacyjnego, a także jego potencjał wzrostu, aby przyznać firmie rating kredytowy. Firma o wysokim ratingu kredytowym łatwiej pozyskuje finansowanie i może korzystać z niższych kosztów finansowania.

Dlatego inwestorzy giełdowi powinni dokładnie przeanalizować zysk operacyjny interesujących ich firm, a na tej podstawie ocenić ich kondycję i zaplanować swoje inwestycje.

Podsumowanie

W tym artykule dowiedzieliśmy się o zysku operacyjnym jako wskaźniku umożliwiającym ocenę dynamiki rozwoju firmy.