ROE, ou seja, o retorno sobre o patrimônio líquido, é um indicador que mostra quão eficientemente uma empresa utiliza seu capital para gerar lucro e é um dos indicadores importantes na tomada de decisão de investimento.

Definição do conceito de ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido)

Um dos indicadores que você precisa saber ao investir em ações é oROE (Return on Equity, Retorno sobre o Patrimônio Líquido). Ele indica o quanto uma empresa está ganhando com o uso do seu patrimônio líquido, sendo útil para medir a eficiência da administração da empresa.

Especificamente, é calculado dividindo o lucro líquido da empresa pelo patrimônio líquido. Neste caso, o lucro líquido no numerador é o lucro obtido pela empresa após a dedução de todas as despesas (matérias-primas, mão de obra, impostos etc.) da receita, e o patrimônio líquido no denominador é o valor total dos ativos da empresa menos a dívida. Em outras palavras, ROE é um indicador que mostra quanto a empresa está ganhando apenas com seu patrimônio líquido.

Em geral, quanto maior o ROE, melhor o desempenho da gestão da empresa. Isso ocorre porque indica que a empresa está usando seu capital de forma eficiente para gerar lucros altos. Por outro lado, se o ROE for baixo, isso significa que a empresa está usando seu capital de forma ineficiente ou que sua lucratividade não é boa, por isso você deve tomar cuidado.

Os investidores devem considerar vários indicadores financeiros, incluindo ROE, ao escolher ações. Por meio deles, você pode avaliar a estabilidade e o potencial de crescimento da empresa e tomar decisões de investimento adequadas.

Compreendendo o método de cálculo e a fórmula do ROE

Como mencionado anteriormente, o ROE é calculado pela fórmula 'Lucro Líquido/Patrimônio Líquido'. Vamos examinar cada um dos elementos em detalhes.

• Lucro Líquido (Net Income) : Representa o lucro líquido obtido pela empresa em um determinado período contábil. É o valor que resta após deduzir todas as despesas (matérias-primas, mão de obra, impostos etc.) da receita.
• Patrimônio Líquido (Equity) : Representa a diferença entre os ativos e as dívidas da empresa e inclui o investimento dos acionistas e os lucros gerados por ele. Isso representa o valor líquido dos ativos da empresa e é um fator importante para avaliar o estado financeiro da empresa.

Portanto, para calcular o ROE, você pode usar os dois elementos acima, colocando o lucro líquido no numerador e o patrimônio líquido no denominador. O ROE calculado dessa forma é expresso como uma porcentagem (%) e geralmente é considerado melhor quanto maior for. Isso ocorre porque sugere que a empresa está usando o dinheiro de seus acionistas de forma eficaz para gerar lucros consideráveis.

Por exemplo, se a empresa A tiver um lucro líquido de R$ 100.000 e um patrimônio líquido de R$ 1.000.000, seu ROE será de 10% [(R$ 100.000 / R$ 1.000.000) x 100]. Isso significa que a empresa A está obtendo um retorno de 10% sobre seu patrimônio líquido.

Princípios básicos da análise de ROE que os investidores precisam saber

Então, como os investidores em ações devem usar o ROE? Vamos analisar alguns pontos importantes.

• Indicador de lucratividade: O ROE é um dos indicadores principais para demonstrar a lucratividade de uma empresa. Um ROE alto indica que a empresa está usando seu capital de forma eficiente para gerar lucros, o que é um sinal positivo para os investidores. No entanto, é importante avaliar o desempenho relativo em comparação com os concorrentes ou a média da indústria.
• Potencial de crescimento: Empresas com um ROE que está aumentando constantemente podem ter um alto potencial de crescimento. Isso sugere que a administração está gerenciando os negócios de forma eficaz, mantendo uma vantagem competitiva e potencialmente tendo a capacidade de alcançar melhores resultados no futuro.
• Capacidade de pagar dívidas: O ROE também é útil para avaliar a capacidade de pagamento de dívidas de uma empresa. Um ROE alto indica que a empresa pode gerar lucro suficiente para pagar os custos de juros e manter uma situação financeira estável, mesmo que sua proporção de dívida seja alta.
• Volatilidade econômica: Você precisa ter cuidado durante as recessões econômicas, pois o ROE pode cair. Isso sugere que a lucratividade da empresa está piorando e o risco de crédito está aumentando, por isso é necessário avaliar a situação com cuidado antes de tomar decisões de investimento.
• Tendência histórica e comparação com os concorrentes: Também é importante comparar a tendência histórica do ROE com o ROE dos concorrentes. As empresas que demonstram desempenho consistente ao longo do tempo podem ser alvos de investimento confiáveis. Por outro lado, as empresas que apresentam flutuações acentuadas ou ROE baixo em comparação com os concorrentes podem exigir investigação adicional.

Comparação e interpretação do ROE por setor

Comparar o ROE por setor pode fornecer informações úteis para tomar decisões de investimento. Cada setor possui suas características e ambiente competitivo únicos, portanto, os níveis de ROE também podem variar.

Por exemplo, o setor de tecnologia geralmente apresenta um ROE alto. Isso ocorre porque as empresas de tecnologia precisam de gastos de capital em grande escala para desenvolver produtos e serviços inovadores e competir em mercados em rápido crescimento. Essas empresas buscam alta lucratividade e buscam atingir um ROE alto por meio do uso ativo de capital.

Por outro lado, setores estáveis como utilities ou serviços financeiros geralmente têm ROE relativamente baixo. Esses setores geralmente são regulamentados ou estão em estágio de maturidade, o que resulta em menos competição e a necessidade de gerar fluxos de caixa estáveis. Isso os leva a buscar lucratividade estável em vez de uso ativo de capital.

Portanto, a comparação do ROE por setor permite interpretar seu significado considerando as características e o ambiente competitivo do setor em que a empresa está inserida. Isso permite avaliar o ROE de cada empresa com mais precisão e usá-lo na tomada de decisões de investimento.

Um ROE alto é sempre bom? Identificando sinais de alerta

Então, um ROE alto é sempre bom? Na verdade, um ROE aparentemente alto nem sempre indica sustentabilidade ou uma situação financeira saudável. É importante identificar alguns sinais de alerta.

• Cuidado com o ROE alto devido a fatores temporários. Algumas empresas podem inflar o ROE artificialmente por meio de técnicas contábeis ou lucros não recorrentes. Nesse caso, sua situação financeira real pode ser mais frágil.
• Um ROE alto combinado com um alto nível de dívida pode ser arriscado. As empresas que atingem um ROE alto por meio do uso ativo de dívidas podem estar expostas a riscos financeiros, como custos de juros. Se houver uma recessão ou aperto de crédito, essas empresas podem ter problemas.
• Cuidado também se o lucro líquido aumentar sem que a receita aumente. Isso pode ser o resultado de inflação artificial do lucro líquido por meio de aumentos de preços ou redução de custos. O crescimento sustentável exige um aumento na receita.

Portanto, os investidores em ações não devem confiar apenas no valor do ROE, mas também devem identificar sinais de alerta como os mencionados acima e avaliar abrangentemente a situação financeira e as perspectivas futuras da empresa.

Construindo estratégias de investimento em ações usando ROE

O ROE é um indicador importante no investimento em ações e pode ser usado para construir várias estratégias de investimento. Aqui estão alguns exemplos.

• Escolha empresas com alto ROE. Normalmente, um ROE alto indica eficiência e lucratividade da empresa, e o potencial de valorização das ações é alto. No entanto, como mencionado anteriormente, você deve avaliar sua sustentabilidade considerando fatores temporários ou níveis de dívida.
• Preste atenção em empresas que apresentam uma tendência de melhoria no ROE. Se o ROE de uma empresa estiver melhorando continuamente, isso pode indicar que a administração está gerenciando os negócios de forma eficaz e que há potencial de crescimento.
• Escolha empresas com ROE alto em comparação com seus concorrentes. Uma empresa com ROE alto em comparação com seus concorrentes pode indicar sua vantagem competitiva e potencial de aumento de participação de mercado ou melhoria da lucratividade.

Ao formular uma estratégia de investimento em ações usando ROE, é uma boa ideia considerá-lo em conjunto com outros indicadores financeiros, como PER e PBR. Ao fazer isso, você pode avaliar a empresa de forma mais equilibrada e tomar decisões de investimento bem-sucedidas.

Conclusão

Hoje, examinamos o ROE, um termo que todos os investidores em ações devem conhecer.