輕鬆理解附買回債券(RP)買入的必要性與重要性

現代金融市場中運用著各式重要的金融工具，其中之一便是附買回協議（Repurchase Agreement，RP）。RP在調節金融市場流動性及穩定經濟方面扮演著舉足輕重的角色。本文將淺顯易懂地說明何謂RP、其重要性，以及在何種情況下需要運用RP。

何謂RP？

附買回協議（RP）是指金融機構將持有的債券暫時賣給中央銀行，並約定在一定期間後再買回的債券。簡單來說，就是中央銀行以暫時提供資金給金融機構的方式。

RP買入的必要性

我們來看看為何需要RP買入？以下將探討在各種情況下的必要性。

• 解決流動性不足的情況：金融市場流動性不足時，利率可能急劇上升，市場也可能變得不穩定。此時，中央銀行買入RP以提供流動性，便能穩定利率並緩解市場恐慌。
• 因應經濟危機：在經濟危機期間，資金無法流通，經濟活動可能面臨停滯的風險。透過RP買入提供流動性，有助於經濟恢復正常運作。
• 支援金融機構：當金融機構面臨短期資金不足時，中央銀行透過RP提供資金支援，就能讓金融機構維持順利運作。
• 貨幣政策工具：中央銀行透過調節利率來促進經濟增長或控制通貨膨脹。而RP買入正是其中一種被使用的工具。

近期案例

近期RP買入案例中，韓國銀行在非常戒嚴狀態後，為提供流動性，在12月份買入了規模達47兆6000億韓元的RP。此規模超過了新冠肺炎疫情期間的年度買入額，在穩定經濟方面發揮了重要作用。

RP買入的具體範例

• 解決流動性不足的情況：想像一下，銀行間市場流動性不足，導致短期利率急劇上升的情況。此時，中央銀行買入RP提供資金，就能穩定利率，緩解市場混亂。
• 因應經濟危機：讓我們回顧2008年的全球金融危機。當時，美國聯準會（FED）透過大規模RP買入，成功避免了金融體系的崩潰。
• 支援金融機構：假設A銀行面臨無法償還到期債券的風險，中央銀行透過RP提供資金，就能讓A銀行維持穩健的營運。
• 貨幣政策工具：當經濟過熱，物價急劇上漲時，中央銀行可以減少RP買入，限制流動性，並提高利率以抑制通貨膨脹。

結語

RP買入在解決金融市場流動性問題及維持經濟穩定方面扮演著重要的角色。藉此，中央銀行得以在各種情況下維持金融體系的穩定，並支援經濟發展。