Was Anleger über Schulden in der Bilanz wissen müssen?

Wenn Sie in Aktien, Immobilien oder andere Vermögenswerte investieren, ist es wichtig, den Zustand des Unternehmens oder Vermögenswerts zu beurteilen. Dabei ist die ‚Verschuldung‘ einer der Punkte, die unbedingt zu überprüfen sind. Daher wollen wir uns heute damit befassen, was Verschuldung ist und warum sie so wichtig ist.

Finanzberichte - Schulden

Grundlegende Konzepte

Der Begriff ‚Schulden‘ in Finanzberichten bezieht sich auf die Verbindlichkeiten eines Unternehmens, die es zurückzahlen muss. Dazu gehören Kredite oder Darlehen, die das Unternehmen zur Finanzierung von externen Organisationen oder Einzelpersonen aufgenommen hat, sowie nicht bezahlte Rechnungen, Anzahlungen usw. Da diese Schulden den Finanzstatus und die zukünftigen Cashflows des Unternehmens beeinflussen, sollten Anleger sie sorgfältig prüfen.

Schulden haben in der Regel einen festgelegten Fälligkeitstermin und Zinssatz. Die Fälligkeit bezeichnet den Zeitpunkt, zu dem das Unternehmen die Schulden zurückzahlen muss, und der Zinssatz bestimmt die Höhe der Zinsen, die das Unternehmen für die Schulden zahlen muss. Hohe Zinssätze oder kurze Laufzeiten erhöhen die Finanzierungskosten des Unternehmens und können zu finanziellen Belastungen führen, die Anleger berücksichtigen sollten.

Es gibt verschiedene Arten von Schulden, und es ist wichtig, die Eigenschaften jeder einzelnen zu verstehen. So müssen beispielsweise kurzfristige Schulden innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden, während langfristige Schulden über einen längeren Zeitraum zurückgezahlt werden können. Liquide Schulden sind Schulden, die das Unternehmen sofort zurückzahlen muss, während nicht liquide Schulden über einen bestimmten Zeitraum gestundet werden können. Das Verständnis der Art und der Bedingungen jeder Schuld ermöglicht eine genauere Beurteilung der Finanzlage des Unternehmens.

Einteilung und Arten von Schulden in Finanzberichten

Schulden lassen sich grob in kurzfristige und langfristige Schulden einteilen.

• Kurzfristige Schulden sind Schulden, die innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden müssen, wie z. B. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, kurzfristige Kredite, Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten und Anzahlungen. Diese Schulden sind wichtige Indikatoren für die kurzfristige Finanzierungs- und Rückzahlungsfähigkeit des Unternehmens.
• Langfristige Schulden sind Schulden, die nach einem Jahr zurückgezahlt werden müssen, wie z. B. Anleihen, langfristige Kredite und Rückstellungen für Pensionen. Diese Schulden stehen in Zusammenhang mit der langfristigen Finanzierungs- und Rückzahlungsplanung des Unternehmens und spielen eine wichtige Rolle bei der Beurteilung der Stabilität und des Wachstumspotenzials des Unternehmens.

Zu den Arten von Schulden gehören Darlehen, Anleihen, Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten und Anzahlungen.

Darlehen sind Kredite, die von Banken oder anderen Finanzinstituten aufgenommen werden und in kurzfristige und langfristige Darlehen unterteilt werden. Anleihen sind von Unternehmen emittierte Schuldverschreibungen und neben Aktien ein klassisches Instrument der Direktfinanzierung. Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten sind Beträge, die ein Unternehmen für die erhaltenen Waren oder Dienstleistungen noch nicht bezahlt hat, und Anzahlungen sind Beträge, die ein Unternehmen von Kunden im Voraus erhalten hat.

Diese Informationen zu den Schulden werden alle in den Finanzberichten festgehalten, und die Anleger sollten sie sorgfältig prüfen, um den Finanzstatus und die Rückzahlungsfähigkeit des Unternehmens zu beurteilen.

Verschuldungsgrad und seine Bedeutung

Der Verschuldungsgrad ist einer der wichtigsten Indikatoren zur Beurteilung der Finanzstabilität eines Unternehmens und berechnet sich als Verhältnis der Gesamtverschuldung zum Eigenkapital. Je höher dieser Wert ist, desto stärker ist das Unternehmen von Fremdkapital abhängig, was auf ein erhöhtes finanzielles Risiko hinweist.

In der Regel wird ein Verschuldungsgrad von unter 100 % als angemessen angesehen. Allerdings kann es je nach Branche und Unternehmensspezifika zu Abweichungen kommen. Beispielsweise kann der Verschuldungsgrad in der Fertigungsindustrie aufgrund von Investitionen in Anlagen etwas höher sein, während er im Finanzwesen aufgrund der starken Nutzung von Fremdkapital zur Finanzierung von Geschäftstätigkeiten tendenziell niedriger sein kann.

Ein Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad kann durch steigende Zinsaufwendungen und andere Finanzierungskosten eine sinkende Rentabilität erfahren, und ein erhöhter Rückzahlungsdruck kann das Risiko eines Zahlungsausfalls (Default) erhöhen. Hingegen zeichnet sich ein Unternehmen mit niedrigem Verschuldungsgrad durch eine stabile Finanzstruktur aus, ist widerstandsfähiger gegenüber Konjunkturschwankungen, genießt ein höheres Rating und kann leichter Kapital beschaffen.

Daher sollten Anleger den Verschuldungsgrad eines Unternehmens unbedingt überprüfen. Auf diese Weise können sie den Finanzstatus und die Rückzahlungsfähigkeit des Unternehmens beurteilen und die Investitionsentscheidung treffen. Darüber hinaus ist es wichtig, die Veränderungen des Verschuldungsgrades im Zeitverlauf zu verfolgen, um festzustellen, ob sich die Finanzlage des Unternehmens verbessert oder verschlechtert.

Unterschiede zwischen langfristigen und kurzfristigen Schulden

Schulden werden nach ihrer Laufzeit in langfristige und kurzfristige Schulden unterteilt.

• Langfristige Schulden sind Schulden mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. In der Regel handelt es sich dabei um Anleihen oder Kredite, die Unternehmen zur langfristigen Finanzierung aufnehmen. Langfristige Schulden ermöglichen es Unternehmen, Kapital stabil zu verwalten, können aber aufgrund hoher Zinsaufwendungen die Rentabilität beeinflussen.
• Kurzfristige Schulden sind Schulden mit einer Laufzeit von weniger als einem Jahr. In der Regel werden diese zur Deckung des kurzfristigen Kapitalbedarfs von Unternehmen verwendet, beispielsweise durch Bankkredite oder die Emission von Commercial Paper (CP). Aufgrund der kurzen Laufzeit besteht ein hoher Rückzahlungsdruck, und sie reagieren empfindlich auf Zinsschwankungen, was sich stark auf die finanzielle Stabilität des Unternehmens auswirken kann.

Daher sollten Anleger die Höhe und Zusammensetzung der langfristigen und kurzfristigen Schulden in den Finanzberichten des Unternehmens analysieren. Auf diese Weise können sie die Art und Weise der Kapitalbeschaffung und -verwaltung des Unternehmens verstehen und seine finanzielle Stabilität beurteilen.

Auswirkungen des Schuldenmanagements auf Unternehmen

Das Schuldenmanagement hat einen erheblichen Einfluss auf den Finanzstatus und die Geschäftsergebnisse eines Unternehmens. Ein unzureichendes Management kann zu einem Rückgang der Bonität, erschwerten Kapitalbeschaffung und einem erhöhten Insolvenzrisiko führen. Umgekehrt kann ein aktives Management die finanzielle Stabilität des Unternehmens verbessern, die Kapitalbeschaffungskosten senken und die Rentabilität steigern.

Zunächst ist der Verschuldungsgrad ein wichtiger Indikator für die finanzielle Sicherheit eines Unternehmens, und je höher er ist, desto geringer ist die Fähigkeit des Unternehmens zur Rückzahlung von Schulden, was zu einer negativen Bewertung an den Kapitalmärkten führen kann. Dies kann zu höheren Kapitalbeschaffungskosten oder sogar zu Schwierigkeiten bei der Kapitalbeschaffung führen.

Auch die Eigenkapitalrendite (Zinsdeckungsgrad) ist ein wichtiger Indikator für das Schuldenmanagement. Liegt sie unter 1, bedeutet dies, dass das Unternehmen mit den Gewinnen aus dem operativen Geschäft die Zinsaufwendungen nicht decken kann, wodurch die Zukunft des Unternehmens ungewiss werden kann.

Schließlich ist auch der Schuldenrückzahlungsplan wichtig. Wenn er auf bestimmte Zeitpunkte konzentriert ist, kann dies zu Liquiditätsproblemen führen. Daher ist es ratsam, die Rückzahlung zu strecken.

Kennzahlen zum Thema Schulden, die Anleger kennen sollten

Anleger sollten einige Kennzahlen überprüfen, um sich ein Bild von der Schuldenlage des Unternehmens zu machen, in das sie investieren möchten.

• Erstens den Verschuldungsgrad (Debt Ratio). Dieser berechnet sich als Verhältnis der Gesamtverschuldung zum Eigenkapital und ist einer der wichtigsten Indikatoren für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens. In der Regel wird ein Wert unter 100 % als angemessen angesehen, wobei jedoch branchenspezifische Unterschiede bestehen können.
• Zweitens den Zinsdeckungsgrad (Interest Coverage Ratio). Dieser errechnet sich aus dem Verhältnis von Betriebsergebnis zu Zinsaufwendungen und zeigt, ob ein Unternehmen in der Lage ist, die Zinsaufwendungen zu decken. Liegt er unter 1, kann das Unternehmen die Zinsaufwendungen nicht aus dem operativen Geschäft decken, und wenn er 3 Jahre in Folge unter 1 liegt, gilt das Unternehmen als kritisch.
• Schließlich sollte auch die Fremdkapitalquote (Kreditaufnahme/Gesamtkapital) beachtet werden. Liegt sie über 30 %, wird sie als zu hoch angesehen und das Unternehmen ist möglicherweise in einer Rezession anfälliger.

Durch die Analyse der oben genannten Kennzahlen zum Thema Schulden können Anleger die Finanzlage des Unternehmens, in das sie investieren möchten, genauer beurteilen.