หัวข้อ
- #ความเสี่ยง
- #ความมั่นคงทางการเงิน
- #การลงทุน
- #การวิเคราะห์บริษัท
- #อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
หนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่ต้องตรวจสอบเมื่อลงทุนในบริษัทคือ 'อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น'ซึ่งเราจะมาพูดคุยกันในบทความนี้
ตัวชี้วัดที่จำเป็นสำหรับการลงทุนในบริษัท ความเข้าใจเกี่ยวกับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ใช้ประเมินความมั่นคงทางการเงินของบริษัท โดยเป็นอัตราส่วนที่คำนวณจากการนำหนี้สินทั้งหมดของบริษัทหารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น กล่าวคือ เป็นตัวชี้วัดที่แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีหนี้สินอยู่เท่าใดเมื่อเทียบกับเงินทุนของตนเอง
โดยทั่วไปแล้ว สถาบันการเงินหรือผู้ลงทุนจะใช้ตัวชี้วัดนี้ในการประเมินความสามารถในการชำระหนี้และความน่าเชื่อถือของบริษัท โดยทั่วไปแล้ว หากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำกว่า 100% จะถือว่าบริษัทมีความมั่นคงทางการเงินที่ดี แต่หากสูงกว่า 200% จะถือว่ามีความเสี่ยง
ตัวอย่างเช่น หากบริษัท A มีส่วนของผู้ถือหุ้น 100 ล้านบาท และมีหนี้สินทั้งหมด 200 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะอยู่ที่ 200% ในทางกลับกัน หากบริษัท B มีส่วนของผู้ถือหุ้น 300 ล้านบาท และมีหนี้สินทั้งหมด 150 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะอยู่ที่ 50% ในกรณีนี้ เราสามารถสรุปได้ว่าบริษัท B มีสถานะทางการเงินที่มั่นคงกว่า
ผู้ลงทุนจำเป็นต้องวิเคราะห์ตัวชี้วัดทางการเงินต่างๆ เช่น อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เพื่อประเมินสถานการณ์การดำเนินงานและศักยภาพการเติบโตในอนาคตของบริษัท และตัดสินใจลงทุนได้อย่างเหมาะสม
เหตุผลที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีความสำคัญและคุณค่าในการวิเคราะห์บริษัท
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่แสดงให้เห็นถึงสถานะทางการเงินโดยรวมของบริษัท เหตุผลที่มันมีความสำคัญมีดังนี้
- อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทหากบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูง บริษัทนั้นอาจประสบปัญหาในการจ่ายดอกเบี้ยและชำระคืนเงินต้น ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะล้มละลายหรือวิกฤตการณ์ทางการเงินอื่นๆ ซึ่งเป็นปัจจัยเสี่ยงสำหรับผู้ลงทุน
- สามารถวิเคราะห์วิธีการจัดหาเงินทุนของบริษัทและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องได้บริษัทที่ใช้หนี้สินในการจัดหาเงินทุนจำนวนมากจะต้องจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อผลกำไร ดังนั้น ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาปัจจัยนี้ในการตัดสินใจลงทุน
- ช่วยในการคาดการณ์ศักยภาพการเติบโตและความยั่งยืนของบริษัทบริษัทที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำจะมีโครงสร้างทางการเงินที่มั่นคง สามารถลงทุนและเติบโตได้อย่างแข็งขัน ในขณะที่บริษัทที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงอาจมีข้อจำกัดในการเติบโตเนื่องจากภาระหนี้สินที่มากเกินไป
วิธีการคำนวณอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นและการวิเคราะห์กรณีศึกษาจริง
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt Ratio) คำนวณจากการนำหนี้สินทั้งหมดของบริษัทหารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญตัวหนึ่งที่ใช้ประเมินความมั่นคงของโครงสร้างทางการเงินของบริษัท สูตรคำนวณมีดังนี้
- อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น = (หนี้สินทั้งหมด / ส่วนของผู้ถือหุ้น) x 100%
ตัวอย่างเช่น หากบริษัท A มีหนี้สินทั้งหมด 100,000 ล้านบาท และมีส่วนของผู้ถือหุ้น 50,000 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะอยู่ที่ 200%
มาดูกรณีศึกษาจริงกันบ้าง โดยใช้ข้อมูลงบดุลของ Samsung Electronics ณ ไตรมาสที่ 3 ของปี 2565 เป็นตัวอย่าง ณ สิ้นไตรมาสดังกล่าว Samsung Electronics มีหนี้สินทั้งหมดประมาณ 309 ล้านล้านวอน และส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 352 ล้านล้านวอน
ดังนั้น หากนำข้อมูลมาแทนค่าในสูตรข้างต้น จะได้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของ Samsung Electronics เท่ากับ 87.8% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Samsung Electronics มีความมั่นคงทางการเงินค่อนข้างสูง
จากการคำนวณอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นนี้ เราสามารถนำไปประเมินสถานะทางการเงินของบริษัท และใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจลงทุนได้
ช่วงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เหมาะสมและความแตกต่างระหว่างแต่ละอุตสาหกรรม
โดยทั่วไปแล้ว หากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำกว่า 100% ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ดี แต่หากสูงกว่า 200% ถือว่ามีความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่เกณฑ์ที่ตายตัว เนื่องจากระดับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เหมาะสมอาจแตกต่างกันไปในแต่ละอุตสาหกรรม
อุตสาหกรรมการผลิตมักมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นค่อนข้างสูง เนื่องจากต้องใช้เงินทุนจำนวนมากในการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์ต่างๆ ในขณะที่อุตสาหกรรมการเงินมักมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นค่อนข้างต่ำ เนื่องจากดำเนินธุรกิจโดยอาศัยเงินฝากของลูกค้า นอกจากนี้ ในอุตสาหกรรมการผลิตเดียวกัน เช่น อุตสาหกรรมต่อเรือ ก็อาจมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่สูงขึ้นเนื่องจากระยะเวลาในการก่อสร้างเรือที่ยาวนาน
ปัจจุบัน มีแนวโน้มที่จะใช้ตัวชี้วัดทางการเงินอื่นๆ ร่วมกับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เพื่อประเมินความมั่นคงทางการเงินของบริษัทอย่างครบถ้วน เช่น อัตราส่วนการพึ่งพาเงินกู้ยืม ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่แสดงให้เห็นถึงสัดส่วนของเงินกู้ยืมต่อสินทรัพย์ทั้งหมด โดยทั่วไปแล้วจะถือว่า 30% เป็นระดับที่เหมาะสม และอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานต่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่คำนวณจากการนำกำไรจากการดำเนินงานหารด้วยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย หากค่าที่ได้มากกว่า 1 แสดงว่าบริษัทสามารถชำระค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยได้จากกำไรจากการดำเนินงาน
ผลกระทบของอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่สูงต่อบริษัท
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่สูงหมายความว่าบริษัทพึ่งพาเงินกู้ยืม (หนี้สิน) มากกว่าเงินทุนของตนเอง ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อบริษัทดังนี้
- ผลกำไรลดลงเนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นดอกเบี้ยเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ของบริษัท และหากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูง ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย ซึ่งจะส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทลดลงและผลกำไรลดลง
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเนื่องจากแรงกดดันในการชำระหนี้เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูง ผู้ให้กู้จะมีแนวโน้มที่จะเพิ่มแรงกดดันในการชำระหนี้ ซึ่งอาจส่งผลให้สภาพคล่องของบริษัทลดลง หากบริษัทไม่สามารถรักษาระดับสภาพคล่องที่เพียงพอได้ อาจนำไปสู่การผิดนัดชำระหนี้ (Default)
- การจัดหาเงินทุนทำได้ยากขึ้นเนื่องจากอันดับเครดิตลดลงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่สูงเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้ระดับเครดิตของบริษัทลดลง เมื่อระดับเครดิตลดลง ค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนของบริษัทจะสูงขึ้น และอาจทำให้การจัดหาเงินทุนทำได้ยากขึ้น
- ความเสี่ยงต่อการถูกควบคุมกิจการหากผู้ให้กู้ใช้หุ้นที่จำนำไว้เป็นหลักประกันในการชำระหนี้ ก็อาจส่งผลให้ผู้บริหารสูญเสียอำนาจในการควบคุมกิจการ
กลยุทธ์การใช้ประโยชน์จากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในการตัดสินใจลงทุน
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่ใช้ประเมินสถานะทางการเงินของบริษัท และสามารถนำมาใช้ประโยชน์ในการตัดสินใจลงทุนได้ ดังนี้
- เลือกบริษัทที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำเพื่อการลงทุนที่ปลอดภัยโดยทั่วไปแล้ว บริษัทที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำกว่า 100% ถือว่ามีความปลอดภัย แต่ควรพิจารณาค่าเฉลี่ยของอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในอุตสาหกรรมเดียวกันด้วย
- วิเคราะห์บริษัทที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงเพื่อหาโอกาสในการลงทุนในบริษัทที่มีศักยภาพการเติบโตสูงแม้ว่าบริษัทจะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูง แต่หากมีศักยภาพในการเติบโตสูง ผู้ลงทุนก็อาจยอมรับความเสี่ยงและตัดสินใจลงทุนได้ แต่ควรพิจารณาอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานต่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย (Interest Coverage Ratio) ร่วมด้วยเพราะหากอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานต่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่า 1 หมายความว่าบริษัทไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยได้จากกำไรจากการดำเนินงานนั่นเอง
- ติดตามแนวโน้มของอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นแม้ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะสูงขึ้นชั่วคราว แต่หากแนวโน้มดีขึ้น ก็อาจหมายความว่าอนาคตของบริษัทสดใส ในทางกลับกัน หากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก็อาจเป็นสัญญาณเตือนว่าสถานะทางการเงินของบริษัทกำลังแย่ลง ควรระมัดระวัง
สรุป
งบการเงินเต็มไปด้วยข้อมูลที่เราอาจไม่รู้มาก่อน ดังนั้น หากคุณกำลังตัดสินใจลงทุนในหุ้นหรือวางแผนธุรกิจ ลองศึกษาข้อมูลในงบการเงินดูนะครับ
ความคิดเห็น0