जब आप किसी कंपनी में निवेश करते हैं तो एक महत्वपूर्ण मीट्रिक जिसे आपको अवश्य जांचना चाहिए वह है'डेट-टू-इक्विटी रेशियो'. हम इस बारे में बात करने जा रहे हैं।

कंपनी निवेश के लिए आवश्यक मीट्रिक, डेट-टू-इक्विटी रेशियो की अवधारणा को समझना

डेट-टू-इक्विटी रेशियो एक कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने वाले सबसे महत्वपूर्ण मीट्रिक में से एक है, जिसका अर्थ है कंपनी की कुल देनदारियों को उसके शेयरधारक इक्विटी से विभाजित किया गया है। दूसरे शब्दों में, यह मीट्रिक दर्शाता है कि एक कंपनी अपनी पूंजी के सापेक्ष कितना ऋण ले रही है।

यह आमतौर पर वित्तीय संस्थानों या निवेशकों द्वारा कंपनी की ऋण चुकाने की क्षमता और क्रेडिट रेटिंग का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाता है। सामान्य तौर पर, यदि डेट-टू-इक्विटी रेशियो 100% से कम है, तो माना जाता है कि कंपनी की वित्तीय स्थिति अच्छी है, और यदि यह 200% से अधिक है, तो यह जोखिम भरा माना जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि कंपनी ए की शेयरधारक इक्विटी ₹ 1 करोड़ है और कुल देनदारियां ₹ 2 करोड़ हैं, तो डेट-टू-इक्विटी रेशियो 200% होगा। दूसरी ओर, यदि कंपनी बी की शेयरधारक इक्विटी ₹ 3 करोड़ है और कुल देनदारियां ₹ 1.5 करोड़ हैं, तो डेट-टू-इक्विटी रेशियो 50% होगा। इस मामले में, यह माना जा सकता है कि कंपनी बी अपेक्षाकृत अधिक स्थिर वित्तीय स्थिति में है।

निवेशकों के लिए इस डेट-टू-इक्विटी रेशियो सहित विभिन्न वित्तीय मीट्रिक का विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है ताकि कंपनी की परिचालन स्थिति और भविष्य की विकास क्षमता का मूल्यांकन किया जा सके और उचित निवेश निर्णय लिया जा सके।

डेट-टू-इक्विटी रेशियो महत्वपूर्ण क्यों है और कंपनी विश्लेषण का मूल्य

डेट-टू-इक्विटी रेशियो कंपनी की समग्र वित्तीय स्थिति को दर्शाने वाला एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है। इसका महत्वपूर्ण होना कई कारणों से है।

• डेट-टू-इक्विटी रेशियो कंपनी की ऋण चुकाने की क्षमता को दर्शाता है। यदि किसी कंपनी का डेट-टू-इक्विटी रेशियो अधिक है, तो उसके लिए ब्याज का भुगतान करने और ऋण चुकाने में कठिनाई हो सकती है। इससे दिवालियापन या अन्य वित्तीय संकट हो सकते हैं जो निवेशकों के लिए एक जोखिम कारक है।
• यह कंपनी के वित्तपोषण के तरीके और उसके परिणामस्वरूप ब्याज लागत का पता लगा सकता है। जो कंपनियां अधिक ऋण का उपयोग करती हैं, उन पर ब्याज लागत अधिक होती है, जो उनकी लाभप्रदता को प्रभावित कर सकती है। इसलिए, निवेशकों को अपने निवेश निर्णय लेते समय इस पहलू पर विचार करना चाहिए।
• यह कंपनी की विकास क्षमता और स्थिरता का अनुमान लगाने में मदद करता है। कम डेट-टू-इक्विटी रेशियो वाली कंपनियां एक स्थिर वित्तीय संरचना पर आधारित होकर आक्रामक निवेश और विकास का पीछा कर सकती हैं, जबकि उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशियो वाली कंपनियां अत्यधिक ऋण के बोझ के कारण विकास में बाधा का सामना कर सकती हैं।

डेट-टू-इक्विटी रेशियो की गणना कैसे करें और वास्तविक मामलों का विश्लेषण करें

डेट-टू-इक्विटी रेशियो (डेट रेशियो) कंपनी की कुल देनदारियों को उसके शेयरधारक इक्विटी से विभाजित करके प्राप्त किया जाता है, जो कंपनी की वित्तीय संरचना के स्वास्थ्य का आकलन करने वाला एक प्रमुख मीट्रिक है। सूत्र इस प्रकार है:

• डेट-टू-इक्विटी रेशियो = (कुल देनदारियाँ / शेयरधारक इक्विटी) x 100%

उदाहरण के लिए, यदि कंपनी ए की कुल देनदारियां ₹ 100 करोड़ हैं और शेयरधारक इक्विटी ₹ 50 करोड़ है, तो डेट-टू-इक्विटी रेशियो 200% होगा।

सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के 2022 की तीसरी तिमाही की वित्तीय स्थिति विवरण का उपयोग करके वास्तविक उदाहरण के रूप में डेट-टू-इक्विटी रेशियो की गणना करें। उस तिमाही के अंत में, सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स की कुल देनदारियाँ लगभग ₹ 309 ट्रिलियन थीं, जबकि शेयरधारक इक्विटी लगभग ₹ 352 ट्रिलियन थी।

इसलिए, उपरोक्त सूत्र में इन मानों को प्रतिस्थापित करने पर, हमें पता चलता है कि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स का डेट-टू-इक्विटी रेशियो 87.8% है। यह उद्योग औसत की तुलना में कम डेट-टू-इक्विटी रेशियो बनाए रखता है, जो बताता है कि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स का वित्तीय स्वास्थ्य अपेक्षाकृत मजबूत है।

इस प्रकार प्राप्त डेट-टू-इक्विटी रेशियो का उपयोग करके, कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन किया जा सकता है और निवेश निर्णय लेने में इसकी मदद ली जा सकती है।

डेट-टू-इक्विटी रेशियो की स्थिर सीमा और उद्योग-वार अंतर

सामान्य तौर पर, यदि डेट-टू-इक्विटी रेशियो 100% से कम है, तो इसे अच्छा माना जाता है, और यदि यह 200% से अधिक है, तो इसे जोखिम भरा माना जाता है। हालांकि, यह एक पूर्ण मानदंड नहीं है, और विभिन्न उद्योगों में डेट-टू-इक्विटी रेशियो का उपयुक्त स्तर भिन्न हो सकता है।

उत्पादन उद्योगों को बड़े पैमाने पर पूंजी निवेश, जैसे कि उपकरणों के लिए, बड़ी मात्रा में धन की आवश्यकता होती है, जिसके कारण उनका डेट-टू-इक्विटी रेशियो अपेक्षाकृत अधिक होता है, जबकि वित्तीय सेवाएँ ग्राहकों की जमा राशि पर काम करती हैं, इसलिए उनका डेट-टू-इक्विटी रेशियो कम होता है। इसी तरह, उत्पादन उद्योगों में भी, जैसे कि जहाज निर्माण, जहां जहाज बनाने में लंबा समय लगता है, डेट-टू-इक्विटी रेशियो अधिक होता है।

हालांकि, हाल के दिनों में, डेट-टू-इक्विटी रेशियो के अलावा, कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का व्यापक मूल्यांकन करने के लिए विभिन्न वित्तीय मीट्रिक का उपयोग किया जाता है, जैसे ऋण निर्भरता, ब्याज कवरेज अनुपात आदि। ऋण निर्भरता कुल संपत्ति में ऋण के योगदान का संकेतक है, और यह माना जाता है कि 30% से कम का स्तर उपयुक्त है। ब्याज कवरेज अनुपात परिचालन लाभ को ब्याज व्यय से विभाजित करने के रूप में गणना किया जाता है, और यदि यह 1 से अधिक है, तो यह माना जाता है कि परिचालन लाभ ब्याज व्यय को कवर करने के लिए पर्याप्त है।

उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशियो का कंपनी पर प्रभाव

उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशियो का अर्थ है कि कंपनी अपनी पूंजी की तुलना में बाहरी पूंजी (ऋण) पर अधिक निर्भर है। इससे निम्नलिखित नकारात्मक प्रभाव पड़ सकते हैं।

• ब्याज व्यय में वृद्धि से लाभप्रदता में गिरावट. ऋण पर ब्याज कंपनी के स्थिर व्यय का हिस्सा होता है, और उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशियो से ब्याज व्यय बढ़ता है। इससे कंपनी का शुद्ध लाभ कम होता है और उसकी लाभप्रदता में गिरावट आती है।
• चुकाने के दबाव में वृद्धि से तरलता जोखिम. उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशियो से ऋणदाता चुकाने के दबाव बढ़ा सकते हैं, जिससे कंपनी की तरलता में कमी आ सकती है। यदि कंपनी पर्याप्त तरलता बनाए रखने में विफल रहती है, तो उसे डिफ़ॉल्ट का सामना करना पड़ सकता है।
• क्रेडिट रेटिंग में गिरावट से धन जुटाने में कठिनाई. उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशियो कंपनी की क्रेडिट रेटिंग को कम करने वाला एक कारक है। क्रेडिट रेटिंग कम होने से कंपनी के लिए धन जुटाना महंगा हो जाता है और धन जुटाना भी मुश्किल हो जाता है।
• प्रबंधन नियंत्रण का खतरा. ऋणदाता कंपनी को सुरक्षा के तौर पर रखे गए शेयरों को बेच सकते हैं, जिससे प्रबंधन नियंत्रण को खतरा हो सकता है।

निवेश निर्णय लेते समय डेट-टू-इक्विटी रेशियो का उपयोग करने की रणनीति

डेट-टू-इक्विटी रेशियो कंपनी की वित्तीय स्थिति का एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है, जिसका उपयोग निवेश निर्णय लेते समय किया जा सकता है। डेट-टू-इक्विटी रेशियो का उपयोग करने की कुछ रणनीतियाँ इस प्रकार हैं:

• सुरक्षित निवेश के लिए कम डेट-टू-इक्विटी रेशियो वाली कंपनियों का चयन करें. सामान्य तौर पर, 100% से कम डेट-टू-इक्विटी रेशियो वाली कंपनियों को अपेक्षाकृत सुरक्षित माना जाता है। हालांकि, उद्योग या कंपनी की विशेषताओं के आधार पर मानदंड भिन्न हो सकते हैं, इसलिए उद्योग के औसत डेट-टू-इक्विटी रेशियो की तुलना करना उचित है।
• विकास क्षमता वाली कंपनियों की तलाश के लिए उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशियो वाली कंपनियों का विश्लेषण करें. भले ही डेट-टू-इक्विटी रेशियो अधिक हो, लेकिन यदि कंपनी की विकास क्षमता अधिक है, तो निवेश का निर्णय लेने में इस जोखिम को स्वीकार किया जा सकता है। इस मामले में, कंपनी के ब्याज कवरेज अनुपात (परिचालन लाभ / ब्याज व्यय) पर विचार करना महत्वपूर्ण है. यदि ब्याज कवरेज अनुपात 1 से कम है, तो इसका मतलब है कि कंपनी का परिचालन लाभ ब्याज व्यय को भी कवर नहीं कर पा रहा है.
• डेट-टू-इक्विटी रेशियो के रुझान का पता लगाएं. यदि डेट-टू-इक्विटी रेशियो अस्थायी रूप से बढ़ गया है, लेकिन उसमें सुधार का रुझान है, तो भविष्य की संभावनाएँ सकारात्मक हो सकती हैं। दूसरी ओर, यदि डेट-टू-इक्विटी रेशियो लगातार बढ़ रहा है, तो इसका मतलब है कि कंपनी की वित्तीय स्थिति बिगड़ रही है, इसलिए सावधानी बरतने की आवश्यकता है।

निष्कर्ष

इस प्रकार, वित्तीय विवरणों में ऐसी कई जानकारियाँ छिपी होती हैं जिनके बारे में हम नहीं जानते हैं। इसलिए, यदि आप स्टॉक में निवेश करने या व्यवसाय योजनाएँ बनाने पर विचार कर रहे हैं, तो कृपया एक नज़र डालें।