कंपनी में निवेश करते समय जांचने योग्य आवश्यक संकेतक, ऋण-पूंजी अनुपात क्या है?

किसी कंपनी में निवेश करते समय, कुछ महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक जिसकी जाँच अवश्य करनी चाहिए, वह है 'ऋण-पूँजी अनुपात'जिसके बारे में हम बात करने वाले हैं।

कंपनी निवेश का अनिवार्य संकेतक, ऋण-पूँजी अनुपात की अवधारणा को समझना

ऋण-पूँजी अनुपात किसी कंपनी की वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने वाले प्रमुख संकेतकों में से एक है, जो कंपनी के कुल ऋण को उसकी स्वयं की पूँजी से विभाजित करने पर प्राप्त होता है। दूसरे शब्दों में, यह संकेतक दर्शाता है कि कंपनी अपने स्वयं के पूँजी के सापेक्ष कितना ऋण रखती है।

मुख्य रूप से वित्तीय संस्थान और निवेशक इसका उपयोग कंपनी की ऋण चुकाने की क्षमता और उसकी साख का आकलन करने के लिए करते हैं। सामान्य तौर पर, यदि ऋण-पूँजी अनुपात 100% से कम है, तो कंपनी की वित्तीय स्थिति को स्वस्थ माना जाता है, जबकि 200% से अधिक होने पर इसे जोखिम भरा माना जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि कंपनी A की स्वयं की पूँजी 1 करोड़ रुपये है और कुल ऋण 2 करोड़ रुपये है, तो ऋण-पूँजी अनुपात 200% होगा। दूसरी ओर, यदि कंपनी B की स्वयं की पूँजी 3 करोड़ रुपये है और कुल ऋण 1.5 करोड़ रुपये है, तो ऋण-पूँजी अनुपात 50% होगा। इस स्थिति में, हम यह मान सकते हैं कि कंपनी B की वित्तीय स्थिति अपेक्षाकृत स्थिर है।

निवेशक को इस ऋण-पूँजी अनुपात सहित विभिन्न वित्तीय संकेतकों का विश्लेषण करके संबंधित कंपनी के प्रबंधन की स्थिति और भविष्य की विकास क्षमता का आकलन करना चाहिए और उसके आधार पर उचित निवेश निर्णय लेना चाहिए।

ऋण-पूँजी अनुपात महत्वपूर्ण क्यों है और कंपनी विश्लेषण का महत्व

ऋण-पूँजी अनुपात किसी कंपनी की समग्र वित्तीय स्थिति को दर्शाने वाले प्रमुख संकेतकों में से एक है। इसके महत्वपूर्ण होने के कई कारण हैं।

• ऋण-पूँजी अनुपात कंपनी की ऋण चुकाने की क्षमता को दर्शाता है।यदि किसी कंपनी का ऋण-पूँजी अनुपात अधिक है, तो उसके लिए ब्याज भुगतान और मूलधन चुकाने में कठिनाई हो सकती है। इसके कारण दिवालियापन या अन्य वित्तीय संकट उत्पन्न हो सकते हैं, जो निवेशकों के लिए जोखिम का कारक बनते हैं।
• कंपनी के धन जुटाने के तरीके और उसके परिणामस्वरूप होने वाले ब्याज व्यय का पता लगाया जा सकता है।जितनी अधिक ऋण का उपयोग करने वाली कंपनी होती है, उसका ब्याज व्यय उतना ही अधिक होता है, जिससे उसकी लाभप्रदता प्रभावित हो सकती है। इसलिए, निवेशक को निवेश निर्णय लेते समय इस बात पर विचार करना चाहिए।
• कंपनी की विकास क्षमता और निरंतरता का अनुमान लगाने में मदद करता है।कम ऋण-पूँजी अनुपात वाली कंपनी स्थिर वित्तीय संरचना के आधार पर सक्रिय रूप से निवेश और विकास कर सकती है, जबकि उच्च ऋण-पूँजी अनुपात वाली कंपनी अत्यधिक ऋण के बोझ के कारण विकास में बाधाओं का सामना कर सकती है।

ऋण-पूँजी अनुपात की गणना विधि और वास्तविक उदाहरण विश्लेषण

ऋण-पूँजी अनुपात (Debt Ratio) किसी कंपनी के कुल ऋण को उसकी स्वयं की पूँजी से विभाजित करने पर प्राप्त होता है, जो कंपनी की वित्तीय संरचना की स्वास्थ्य का आकलन करने वाले प्रमुख संकेतकों में से एक है। इसका सूत्र इस प्रकार है:

• ऋण-पूँजी अनुपात = (कुल ऋण/स्वयं की पूँजी) x 100%

उदाहरण के लिए, यदि कंपनी A का कुल ऋण 1,000 करोड़ रुपये है और स्वयं की पूँजी 500 करोड़ रुपये है, तो ऋण-पूँजी अनुपात 200% होगा।

वास्तविक उदाहरण के तौर पर, हम सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के 2022 की तीसरी तिमाही की वित्तीय स्थिति विवरण के आधार पर ऋण-पूँजी अनुपात की गणना करेंगे। उस तिमाही के अंत में सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स का कुल ऋण लगभग 309 ट्रिलियन वोन था और स्वयं की पूँजी लगभग 352 ट्रिलियन वोन थी।

इसलिए, ऊपर दिए गए सूत्र में मान रखने पर, हम पाते हैं कि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स का ऋण-पूँजी अनुपात 87.8% है। यह उद्योग के औसत से कम ऋण-पूँजी अनुपात बनाए रखने का संकेत देता है, जो यह दर्शाता है कि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स की वित्तीय स्वास्थ्य अपेक्षाकृत अच्छी है।

इस तरह से गणना किए गए ऋण-पूँजी अनुपात के आधार पर, हम संबंधित कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन कर सकते हैं और निवेश निर्णय लेने के लिए इसका उपयोग कर सकते हैं।

ऋण-पूँजी अनुपात की स्थिर सीमा और उद्योग-वार अंतर

सामान्य तौर पर, यदि ऋण-पूँजी अनुपात 100% से कम है, तो इसे अच्छा माना जाता है, जबकि 200% से अधिक होने पर इसे जोखिम भरा माना जाता है। हालाँकि, यह कोई निरपेक्ष मानदंड नहीं है और उद्योग के आधार पर ऋण-पूँजी अनुपात का उचित स्तर भिन्न हो सकता है।

उत्पादन उद्योग के मामले में, उपकरणों में निवेश जैसे बड़े पैमाने पर धन जुटाने की आवश्यकता होती है, इसलिए ऋण-पूँजी अनुपात अपेक्षाकृत अधिक होता है, जबकि वित्तीय उद्योग में ग्राहकों की जमा राशि के आधार पर व्यवसाय संचालित होता है, इसलिए ऋण-पूँजी अनुपात कम होता है। इसके अलावा, एक ही उत्पादन उद्योग में भी, जहाज निर्माण जैसे उद्योगों में जहाज निर्माण की अवधि लंबी होने के कारण ऋण-पूँजी अनुपात अधिक हो सकता है।

दूसरी ओर, हाल के समय में, कंपनी की वित्तीय स्वास्थ्य का समग्र आकलन करने के लिए ऋण-पूँजी अनुपात के अलावा, ऋण निर्भरता, ब्याज कवरेज अनुपात जैसे विभिन्न वित्तीय संकेतकों का उपयोग किया जा रहा है। ऋण निर्भरता कुल संपत्ति में ऋण के अनुपात को दर्शाता है, जिसका उचित स्तर 30% से कम माना जाता है, और ब्याज कवरेज अनुपात परिचालन लाभ को ब्याज व्यय से विभाजित करने पर प्राप्त होता है, जो 1 से अधिक होने पर यह दर्शाता है कि परिचालन लाभ से ब्याज व्यय को वहन किया जा सकता है।

उच्च ऋण-पूँजी अनुपात का कंपनी पर प्रभाव

ऋण-पूँजी अनुपात का अधिक होना यह दर्शाता है कि कंपनी स्वयं की पूँजी की तुलना में बाहरी पूँजी (ऋण) पर अधिक निर्भर है। इससे निम्नलिखित नकारात्मक प्रभाव पड़ सकते हैं।

• ब्याज व्यय में वृद्धि के कारण लाभप्रदता में गिरावटऋण पर ब्याज कंपनी के स्थिर व्यय में से एक होता है, और ऋण-पूँजी अनुपात जितना अधिक होगा, ब्याज व्यय उतना ही अधिक होगा। इससे कंपनी का शुद्ध लाभ कम हो सकता है और लाभप्रदता प्रभावित हो सकती है।
• चुकाने के दबाव में वृद्धि के कारण तरलता जोखिमऋण-पूँजी अनुपात अधिक होने पर, लेनदार चुकाने का दबाव बढ़ा सकते हैं, जिससे कंपनी की तरलता प्रभावित हो सकती है। यदि कंपनी पर्याप्त तरलता नहीं बनाए रख पाती है, तो ऋण का भुगतान न करने की स्थिति उत्पन्न हो सकती है।
• क्रेडिट रेटिंग में गिरावट के कारण धन जुटाने में कठिनाईउच्च ऋण-पूँजी अनुपात कंपनी की क्रेडिट रेटिंग को कम करने वाले कारकों में से एक है। यदि क्रेडिट रेटिंग कम हो जाती है, तो कंपनी के लिए धन जुटाने की लागत बढ़ जाती है और धन जुटाना मुश्किल हो सकता है।
• प्रबंधन नियंत्रण का खतरायदि लेनदार चुकाने के दबाव को बढ़ाने के लिए गिरवी रखे गए शेयरों को बेचते हैं, तो प्रबंधन नियंत्रण को खतरा हो सकता है।

निवेश निर्णय लेते समय ऋण-पूँजी अनुपात का उपयोग करने की रणनीति

ऋण-पूँजी अनुपात कंपनी की वित्तीय स्थिति को दर्शाने वाले महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक है और निवेश निर्णय लेते समय इसका सक्रिय रूप से उपयोग किया जा सकता है। ऋण-पूँजी अनुपात का उपयोग करने की कुछ रणनीतियाँ इस प्रकार हैं:

• सुरक्षित निवेश के लिए कम ऋण-पूँजी अनुपात वाली कंपनी का चयनकरना है। सामान्य तौर पर, 100% से कम ऋण-पूँजी अनुपात वाली कंपनी को अपेक्षाकृत सुरक्षित माना जाता है। हालाँकि, उद्योग या कंपनी की विशेषताओं के आधार पर मानदंड भिन्न हो सकते हैं, इसलिए संबंधित कंपनी के उद्योग के औसत ऋण-पूँजी अनुपात की तुलना करना उचित है।
• विकास क्षमता वाली कंपनी खोजने के लिए उच्च ऋण-पूँजी अनुपात वाली कंपनी का विश्लेषणकरना है। भले ही ऋण-पूँजी अनुपात अधिक हो, लेकिन यदि कंपनी की विकास क्षमता अधिक है, तो जोखिम उठाकर निवेश किया जा सकता है।इस दौरान संबंधित कंपनी के ब्याज कवरेज अनुपात (परिचालन लाभ/ब्याज व्यय) पर भी विचारकरना चाहिए।यदि ब्याज कवरेज अनुपात 1 से कम है, तो इसका अर्थ है कि परिचालन लाभ से ब्याज व्यय भी वहन नहीं किया जा सकताहै।
• ऋण-पूँजी अनुपात के रुझान का पता लगानाहै। यदि ऋण-पूँजी अनुपात अस्थायी रूप से अधिक है, लेकिन उसमें सुधार हो रहा है, तो भविष्य के दृष्टिकोण सकारात्मक हो सकते हैं। दूसरी ओर, यदि ऋण-पूँजी अनुपात लगातार बढ़ रहा है, तो इसका अर्थ है कि कंपनी की वित्तीय स्थिति खराब हो रही है, इसलिए सावधानी बरतने की आवश्यकता है।

निष्कर्ष

इस प्रकार, वित्तीय विवरण में ऐसी विविध जानकारी होती है जिसके बारे में हम अनजान होते हैं। इसलिए, यदि आप शेयर बाजार में निवेश या व्यावसायिक योजना बनाने में संशय में हैं, तो कृपया इसे एक बार अवश्य देखें।