Kluczowe wskaźniki do sprawdzenia przed inwestowaniem w firmę: co to jest wskaźnik zadłużenia?

Jednym z najważniejszych wskaźników, które należy koniecznie sprawdzić przed zainwestowaniem w firmę, jest 'współczynnik zadłużenia' – o nim właśnie zamierzamy porozmawiać.

Kluczowy wskaźnik dla inwestujących w firmy: zrozumienie koncepcji współczynnika zadłużenia

Współczynnik zadłużenia to jeden z głównych wskaźników oceny kondycji finansowej firmy, który przedstawia stosunek całkowitego zadłużenia firmy do kapitałów własnych. Innymi słowy, wskazuje, ile długu ma firma w porównaniu do jej własnego kapitału.

Jest on powszechnie wykorzystywany przez instytucje finansowe i inwestorów do oceny zdolności firmy do spłaty zobowiązań oraz jej wiarygodności kredytowej. Zazwyczaj, jeśli współczynnik zadłużenia jest niższy niż 100%, uważa się, że kondycja finansowa firmy jest dobra, natomiast powyżej 200% – jest on uważany za poziom ryzykowny.

Załóżmy, że firma A ma kapitały własne w wysokości 100 mln zł, a całkowite zadłużenie wynosi 200 mln zł. Wówczas współczynnik zadłużenia będzie wynosił 200%. Z drugiej strony, firma B ma kapitały własne w wysokości 300 mln zł, a całkowite zadłużenie 150 mln zł, co daje współczynnik zadłużenia na poziomie 50%. W tym przypadku można stwierdzić, że firma B ma względnie stabilną sytuację finansową.

Inwestorzy powinni analizować różne wskaźniki finansowe, w tym współczynnik zadłużenia, aby ocenić sytuację gospodarczą danej firmy, jej perspektywy rozwoju oraz podjąć właściwą decyzję inwestycyjną.

Dlaczego współczynnik zadłużenia jest ważny i jakie ma znaczenie dla analizy firmy?

Współczynnik zadłużenia to jeden z najważniejszych wskaźników obrazujących ogólną sytuację finansową firmy. Jego znaczenie wynika z kilku czynników.

Współczynnik zadłużenia pokazuje zdolność firmy do spłaty zobowiązań. Firmy o wysokim współczynniku zadłużenia mogą mieć trudności ze spłatą odsetek i kapitału. Może to prowadzić do upadłości lub innych kryzysów finansowych, co stanowi ryzyko dla inwestorów.
Możliwość poznania sposobu finansowania firmy i związanych z nim kosztów odsetek. Firmy, które w dużym stopniu korzystają z zadłużenia, ponoszą wyższe koszty odsetek, co może wpływać na ich rentowność. Dlatego też inwestorzy powinni brać to pod uwagę, podejmując decyzję inwestycyjną.
Pomaga w przewidywaniu potencjału wzrostu i stabilności firmy. Firmy o niskim współczynniku zadłużenia, dysponując stabilną strukturą finansową, mogą inwestować w rozwój i wzrost. Z drugiej strony, firmy o wysokim współczynniku zadłużenia mogą mieć ograniczone możliwości rozwoju ze względu na duże obciążenie zadłużeniem.

Metoda obliczania współczynnika zadłużenia i analiza przykładów z praktyki

Współczynnik zadłużenia (Debt Ratio) to stosunek całkowitego zadłużenia firmy do kapitałów własnych, będący jednym z kluczowych wskaźników oceny stabilności struktury finansowej firmy. Jego formuła wygląda następująco:

Współczynnik zadłużenia = (Całkowite zadłużenie / Kapitały własne) x 100%

Na przykład, jeśli firma A ma całkowite zadłużenie w wysokości 1 000 mln zł, a kapitały własne wynoszą 500 mln zł, to współczynnik zadłużenia będzie wynosił 200%.

Przyjrzyjmy się praktycznemu przykładowi, wykorzystując sprawozdanie finansowe Samsung Electronics za III kwartał 2022 roku. Na koniec danego kwartału całkowite zadłużenie Samsunga wynosiło ok. 309 bilionów wonów, a kapitały własne ok. 352 bilionów wonów.

Zatem, po podstawieniu do powyższego wzoru, otrzymujemy współczynnik zadłużenia Samsunga na poziomie 87,8%. Można stwierdzić, że jest on niższy niż średnia branżowa, co wskazuje na relatywnie dobrą kondycję finansową Samsunga.

Obliczony współczynnik zadłużenia może posłużyć jako podstawa do oceny sytuacji finansowej firmy i wykorzystania go przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

Optymalny zakres współczynnika zadłużenia i różnice branżowe

Zazwyczaj współczynnik zadłużenia poniżej 100% jest uważany za dobry, natomiast powyżej 200% – za ryzykowny. Należy jednak pamiętać, że nie jest to absolutna reguła i optymalny poziom współczynnika zadłużenia może się różnić w zależności od branży.

W przemyśle produkcyjnym, ze względu na konieczność inwestowania w sprzęt i infrastrukturę, współczynnik zadłużenia jest zazwyczaj wyższy, natomiast w sektorze finansowym, bazującym na depozytach klientów, jest on niższy. Dodatkowo, w niektórych branżach, takich jak stoczniowa, gdzie cykle produkcyjne są długie, współczynnik zadłużenia może być wyższy.

Obecnie, oprócz współczynnika zadłużenia, coraz częściej wykorzystuje się inne wskaźniki finansowe, takie jak poziom zadłużenia w stosunku do aktywów, wskaźnik rentowności kapitałów własnych czy wskaźnik pokrycia odsetek, aby kompleksowo ocenić kondycję finansową firmy. Poziom zadłużenia w stosunku do aktywów to wskaźnik przedstawiający udział zadłużenia w całkowitych aktywach firmy, przy czym poziom 30% uznaje się za optymalny. Natomiast wskaźnik pokrycia odsetek to iloraz zysku operacyjnego do kosztów odsetek, który powinien być wyższy od 1, aby firma mogła pokryć koszty finansowania zyskiem operacyjnym.

Wpływ wysokiego współczynnika zadłużenia na firmę

Wysoki współczynnik zadłużenia oznacza, że firma w dużym stopniu opiera się na kapitale zewnętrznym (długu) w porównaniu do kapitałów własnych. Może to mieć negatywne konsekwencje.

Wzrost kosztów odsetek i pogorszenie rentownościOdsetki od długu stanowią koszt stały dla firmy. Wraz ze wzrostem współczynnika zadłużenia rosną także koszty odsetek, co może negatywnie wpływać na zysk netto firmy i pogarszać jej rentowność.
Wzrost presji na spłatę i zagrożenie płynności finansowejWysoki współczynnik zadłużenia może powodować wzrost presji ze strony wierzycieli na terminową spłatę zobowiązań, co może pogarszać płynność finansową firmy. Jeśli firma nie dysponuje wystarczającymi środkami na spłatę długu, może doprowadzić to do niewypłacalności.
Spadek ratingu kredytowego i trudności w pozyskiwaniu finansowaniaWysoki współczynnik zadłużenia może prowadzić do obniżenia ratingu kredytowego firmy, co z kolei utrudnia jej pozyskiwanie finansowania na korzystnych warunkach. Koszty finansowania mogą wzrosnąć, a dostęp do kapitału może być ograniczony.
Zagrożenie dla kontroli nad firmąWierzyciele mogą żądać zabezpieczeń swoich należności, w tym udziałów w firmie. W przypadku problemów finansowych firmy, wierzyciele mogą przejąć kontrolę nad firmą, co może zagrozić dotychczasowej kadrze zarządzającej.

Strategie wykorzystania współczynnika zadłużenia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych

Współczynnik zadłużenia jest jednym z kluczowych wskaźników obrazujących kondycję finansową firmy, który może być wykorzystany do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Poniżej przedstawiamy kilka strategii wykorzystujących ten wskaźnik.

Wybór firm o niskim współczynniku zadłużenia w celu zapewnienia bezpieczeństwa inwestycjiZazwyczaj firmy o współczynniku zadłużenia poniżej 100% są uważane za relatywnie bezpieczne. Należy jednak pamiętać, że kryterium to może się różnić w zależności od branży, dlatego warto porównać współczynnik zadłużenia danej firmy ze średnią branżową.
Analiza firm o wysokim współczynniku zadłużenia w poszukiwaniu firm o dużym potencjale wzrostuNawet jeśli firma ma wysoki współczynnik zadłużenia, może mieć duży potencjał wzrostu. W takim przypadku inwestorzy mogą podjąć ryzyko i zainwestować w taką firmę.Jednocześnie, należy wówczas sprawdzić wskaźnik pokrycia odsetek (zysku operacyjnego do kosztów odsetek)Wskaźnik poniżej 1 oznacza, że firma nie jest w stanie pokryć kosztów finansowania zyskiem operacyjnym.należy zwrócić na to szczególną uwagę.
Analiza trendu zmian współczynnika zadłużeniaNawet jeśli współczynnik zadłużenia jest obecnie wysoki, jeśli wykazuje tendencję spadkową, może to świadczyć o poprawie sytuacji finansowej firmy. Z drugiej strony, jeśli współczynnik zadłużenia rośnie, może to wskazywać na pogarszającą się sytuację finansową firmy.

Podsumowanie

Jak widać, sprawozdania finansowe zawierają wiele cennych informacji, o których być może nie wiedzieliśmy. Jeśli więc zastanawiasz się nad inwestycjami lub tworzeniem planu biznesowego, koniecznie zapoznaj się z nimi bliżej.